萤石是氟化工产业链的起点，氢氟酸是萤石的主要下游应用领域，氢氟酸下游需求仍以制冷剂为主，目前制冷 剂行业高景气，叠加制冷剂的全面迭代能够持续提升萤石用量。此外，随着新能源、新材料等战略性新兴产业 的异军突起，中高端氟聚合物、新型制冷剂和含氟精细化学品存在较大的发展空间，特别是新能源领域的含氟 锂电材料、PVDF、半导体、光伏面板等对萤石的需求有望快速增长。萤石市场总体呈现"政策主导供应，需求 阶段性驱动"的特点，24年供需持续处于偏紧状态，市场均价上行，25年以来价格高位回落。根据百川盈孚数 据，截至25年7月29日，我国萤石市场均价为3200元/吨，较年初下跌12.6%，较24年均价下跌9.8%，24年市场 均价同比增加10.2%。 "反内卷"背景下，萤石行业集中度提高利好龙头企业发展 萤石是世界级稀缺资源，萤石行业经过历年供给侧改革和矿山整治，落后产能逐步出清，行业集中度明显提 高，利好龙头企业发展。根据百川盈孚数据，目前我国萤石行业的CR4为23.1%。24年，中央针对"反内卷"频 繁发声，治理态度和意愿强烈，在此背景下，萤石行业中小企业仍将逐步退出，竞争格局持续向好。叠加需求 端氟化工行业延续景气提振 ...