事件概述 - 公司2025年7月批发销量10.4万辆，同比+14.3%，环比-5.7%；1-7月累计批发67.4万辆，同比+3.6% [2] - 哈弗品牌7月销量5.6万辆，同比+6.2%，环比-9.9%；1-7月累计37.8万辆，同比+7.1% [2] - 魏牌7月销量1.0万辆，同比+263.3%，环比-1.5%；1-7月累计4.5万辆，同比+96.8% [2] - 皮卡7月销量1.4万辆，同比+14.5%，环比+4.2%；1-7月累计11.0万辆，同比+5.8% [2] - 欧拉7月销量0.4万辆，同比-10.0%，环比+31.0%；1-7月累计1.8万辆，同比-50.2% [2] - 坦克7月销量2.0万辆，同比+7.2%，环比-7.2%；1-7月累计12.4万辆，同比-8.2% [2] 分析判断 坦克与魏牌表现 - 坦克7月销量2.0万辆，同比+7.2%，环比-7.2%；全新坦克500Hi4-T/Hi4-Z计划8月预售，2025Q3上市，配备禾赛ATX激光雷达和高级驾驶辅助系统 [4] - 魏牌7月销量1.0万辆，同比+263.3%，环比-1.5%；全新旗舰SUV将搭载"全动力智能超级平台"，基于SOA架构实现整车智能体，配备VLA大模型 [4] 哈弗品牌表现 - 哈弗7月销量5.6万辆，同比+6.2%，环比-9.9%；全新哈弗H9预计年底亮相，强调三把锁越野能力 [5] - 哈弗大狗2026款7月17日上市，24小时订单突破2.0万辆，验证品牌泛越野市场影响力 [5] 海外市场表现 - 7月海外批发销量4.1万辆，同比+4.9%，环比+2.5%；1-7月海外批发销量23.9万辆，同比-17.5% [6] - 巴西工厂计划8月SOP，将辐射拉美市场 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入为2,267.8/2,617.0/2,962.5亿元，归母净利润为140.9/163.0/182.4亿元 [7] - 对应2025年8月1日收盘价21.70元/股，PE为13/11/10倍 [7] - 2025E营业收入增长12.2%，归属母公司股东净利润增长11.0% [9]