港股汽车股回暖，比亚迪股份(01211.HK)涨近6%，吉利汽车(00175.HK)涨5.6%，理想汽车(02015.HK)、 小鹏汽车(09868.HK)涨5%，长城汽车(02333.HK)、北京汽车(01958.HK)跟涨。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責 ，對其準確性或完整性亦不發表任 何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何 責任。 於本公告日期，董事會成員如下： 執行董事： 魏建軍先生、趙國慶先生及李紅栓女士。 非執行董事：何平先生。 長城汽車股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，本公司董事會 會議將於2025年4月25日（星期五）於中國河北省保定市朝陽南大街2266號舉行，藉以審 議 及 批 准（其 中 包 括）本 公 司 及 其 子 公 司 截 至2025年3月31日止3 月之 經審計的 1 度業績（以《中國企業會計準則》編製）。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 聯席公司秘書 李紅栓 中國河北省保定市，2025年4月10 日 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 董 事 會 會 議 通 知 獨立非執行董事： 樂英女士、範輝先生及鄒兆 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予长城汽车“增持”投资评级 [14] 报告的核心观点 - 2024年长城汽车营收和利润创新高，出口及新能源车销售增长是主因，海外市场成业绩核心驱动力，各品牌协同发展优化产品结构提升利润，新能源业务稳步推进且技术进阶，重视研发投入提升智能化水平，成本控制良好盈利能力增强，未来有望打开新增长空间 [6][7][9][10][11][13][14] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 长城汽车发布2024年年度报告，全年营收2021.95亿元，同比+16.73%，归母净利润126.92亿元，同比+80.76%，扣非归母净利润97.35亿元，同比+101.40%，经营活动现金流净额277.83亿元，同比+56.49%，基本每股收益1.49元，同比+81.71%，加权平均净资产收益率17.20%，同比+5.88pct，拟每股派发现金红利0.45元（含税）；Q4营收599.41亿元，同比+11.61%，归母净利润22.64亿元，同比+11.69%，扣非归母净利润13.61亿元，同比+32.52% [5] 投资要点 - 出口及新能源车销售增长使公司收入利润创新高，2024年营收2021.95亿元，国内/国外分别为1193.55/802.59亿元，同比+1.05%/+51.11%，新车销量123.45万辆，内销/出口分别为78.04/45.41万辆，同比-14.80%/+44.61%，归母净利润126.92亿元，同比+80.76%，新能源汽车收入643.34亿元，销售32.22万辆，同比增长25.65%，国内乘用车新能源渗透率43.99% [6] - 海外市场成公司业绩核心驱动力，2024年海外营收802.59亿元，同比+51.11%，占比40%，销量45.41万辆，同比+44.61%，占比37%，累计销量超180万辆，销售网络覆盖170余国家和地区，海外销售渠道超1400家，布局海外本地化生产，全球累计用户超1500万 [7] - 各品牌协同发展，产品结构优化带动利润提升，哈弗、魏牌、坦克等品牌覆盖多品类，2024年坦克和魏牌销量同比+42.57%、+56.60%；皮卡领域国内终端市占率近50%，长城炮销量突破65万辆；SUV领域哈弗全球用户突破900万，坦克布局“越野+新能源”技术；新能源汽车方面魏牌夯实高端形象，欧拉有多款车型；2024年开创长城灵魂摩托车品牌 [9] - 新能源业务稳步推进，技术持续进阶，2024年新能源汽车业务收入643.34亿元，销售32.22万辆，同比增长25.65%，国内乘用车新能源渗透率43.99%；在混动、动力电池、电驱电控、氢能等核心技术升级，如布局Hi4等动力构型、多种化学体系电池、碳化硅及RISC - V车规级MCU芯片、推动氢燃料电池开发应用 [10] - 重视研发投入，持续提升智能化水平，2024年研发投入104.46亿元，研发人员2.3万人；针对智能驾驶推出Coffee Pilot Ultra系统，实现全场景NOA功能并搭载在部分车型，提升安全标准；针对智能座舱自研量产V4高算力座舱平台，推出Coffee OS 3系统，2024年累计OTA 48次；已建立端到端智驾大模型等，未来将加速智能化战略 [11] - 成本控制良好，盈利能力提升，2024年毛利率19.51%，同比+1.36pct，净利率6.28%，同比+2.23pct，期间费用率10.86%，同比-1.23pct，除财务费用率因汇率波动略有升高外其他费用率均下降 [13] - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为144.35亿元、164.91亿元、186.33亿元，对应EPS分别为1.69元、1.93元、2.18元，对应PE分别为13.61倍、11.92倍、10.55倍；2025年将加大研发投入，提升智能新能源技术优势，加速生态化出海，设定2030年海外销售超百万辆目标 [14] 财务报表预测和估值数据汇总 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|173,212|202,195|231,300|262,194|294,411| |增长比率（%）|26.12|16.73|14.39|13.36|12.29| |净利润（百万元）|7,022|12,692|14,435|16,491|18,633| |增长比率（%）|-15.06|80.76|13.73|14.24|12.98| |每股收益(元)|0.82|1.48|1.69|1.93|2.18| |市盈率(倍)|27.99|15.48|13.61|11.92|10.55|[15][24]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予长城汽车“增持”投资评级 [2][14] 报告的核心观点 - 长城汽车2024年业绩高增，出口及新能源车销售增长使收入利润创新高，海外市场成核心驱动力，各品牌协同发展优化产品结构提升利润，新能源业务稳步推进技术进阶，重视研发投入提升智能化水平，成本控制良好盈利能力增强，未来有望打开新增长空间 [6][7][9][10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 长城汽车发布2024年年度报告，全年营收2021.95亿元，同比+16.73%，归母净利润126.92亿元，同比+80.76%，扣非归母净利润97.35亿元，同比+101.40%，经营现金流净额277.83亿元，同比+56.49%，基本每股收益1.49元，同比+81.71%，加权平均净资产收益率17.20%，同比+5.88pct，拟每股派发现金红利0.45元；Q4营收599.41亿元，同比+11.61%，归母净利润22.64亿元，同比+11.69%，扣非归母净利润13.61亿元，同比+32.52% [5] 投资要点 - 出口及新能源车销售增长使公司收入利润创新高，2024年营收2021.95亿元，国内/国外分别为1193.55/802.59亿元，同比+1.05%/+51.11%，新车销量123.45万辆，内销/出口分别为78.04/45.41万辆，同比-14.80/+44.61%，归母净利润126.92亿元，同比+80.76%，新能源汽车收入643.34亿元，销售32.22万辆，同比增长25.65%，国内乘用车新能源渗透率43.99% [6] - 海外市场成公司业绩核心驱动力，2024年海外营收802.59亿元，同比+51.11%，占比40%，销量45.41万辆，同比+44.61%，占比37%，累计销量超180万辆，销售网络覆盖170余国家和地区，海外销售渠道超1400家，布局海外本地化生产，全球累计用户超1500万 [7] - 各品牌协同发展，产品结构优化带动利润提升，哈弗、魏牌、坦克等品牌协同，2024年坦克和魏牌销量同比+42.57%、+56.60%；皮卡领域国内终端市占率近50%，长城皮卡销售17.51万辆；SUV领域哈弗销售70.71万辆，坦克销售23.22万辆；新能源汽车方面魏牌销售5.55万辆，欧拉销售6.36万辆；2024年开创长城灵魂摩托车品牌 [9] - 新能源业务稳步推进，技术持续进阶，2024年新能源汽车业务收入643.34亿元，销售32.22万辆，同比增长25.65%，国内乘用车新能源渗透率43.99%；在混动、动力电池、电驱电控、氢能等核心技术升级 [10] - 重视研发投入，持续提升智能化水平，2024年研发投入104.46亿元，研发人员2.3万人；针对智能驾驶推出Coffee Pilot Ultra系统，针对智能座舱自研V4高算力座舱平台和Coffee OS 3系统，2024年累计OTA 48次 [11] - 成本控制良好，盈利能力提升，2024年毛利率19.51%，同比+1.36pct，净利率6.28%，同比+2.23pct，期间费用率10.86%，同比-1.23pct，除财务费用率因汇率波动略升外其他费用率均降 [13] - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为144.35亿元、164.91亿元、186.33亿元，对应EPS分别为1.69元、1.93元、2.18元，对应PE分别为13.61倍、11.92倍、10.55倍；2025年加大研发投入，加速生态化出海，设定2030年海外销售超百万辆目标 [14] 财务报表预测和估值数据汇总 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|173,212|202,195|231,300|262,194|294,411| |增长比率（%）|26.12|16.73|14.39|13.36|12.29| |净利润（百万元）|7,022|12,692|14,435|16,491|18,633| |增长比率（%）|-15.06|80.76|13.73|14.24|12.98| |每股收益(元)|0.82|1.48|1.69|1.93|2.18| |市盈率(倍)|27.99|15.48|13.61|11.92|10.55| [15][24]

| | | 长城汽车股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分限制性股票 回购注销实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购注销原因： 1、因19名激励对象在首次授予限制性股票限售期届满前离职，根据《2023年限制性 股票激励计划》"第十三章 激励对象发生异动的处理"的规定，上述激励对象不再符合 《2023年限制性股票激励计划》相关的激励条件，经本公司第八届董事会第二十八次会 议审议通过，向上述19名首次授予限制性股票激励对象回购并注销已获授但尚未解除限 售的限制性股票共计1,548,000股。 2、因3名激励对象在首次授予限制性股票限售期届满前离职或岗位调迁，根据《2023 年限制性股票激励计划》"第十三章 激励对象发生异动的处理"的规定，上述激励对象 不再符合《2023年限制性股票激励计划》相关的激励条件，经本公司第八届董事会第三 十二次会议审议通过，向上述3名激励对象回购并注销已获授但尚未解除限售的限制性 股票共计51,000股。 3、因25名激励对象在首次授 ...

金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 长城汽车股份有限公司 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 1 金诚同达律师事务所 法律意见书 2023 年股权激励计划部分限制性股票 回购注销实施相关事项的 法律意见书 金证法意[2025]字 0409 第 0255 号 北京金诚同达律师事务所 关于 长城汽车股份有限公司 2023 年股权激励计划部分限制性股票 回购注销实施相关事项的 法律意见书 金证法意[2025]字 0409 第 0255 号 致：长城汽车股份有限公司 北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）接受长城汽车股份有限公司 （以下简称"长城汽车"或"公司"）的委托，担任长城汽车 2023 年限制性股票激 励计划（以下称"本次股权激励计划"）的特聘专项法律顾问，就公司本次股权激 励计划首次授予部分限制性股票回购注销（以下简称"本次回购注销"）实施相关 事项出具本法律意见书。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公 ...

金十数据4月9日讯，近期，长城汽车股份有限公司与杭州宇树科技有限公司正式签署战略合作协议，双 方将围绕机器人技术研发、智能制造升级、智能整车创新等领域展开深度合作，旨在通过技术融合和资 源共享，推动机器人在汽车领域的产业化落地，共同探索未来出行新生态。 长城汽车与宇树科技达成战略合作 共创智能出行新生态 ...

文章核心观点 - 介绍沪深300汽车与零部件指数的行情、编制、持仓等情况 [1] 指数行情 - 4月9日沪深300汽车与零部件指数报9285.43点 [1] - 该指数近一个月下跌10.23%，近三个月上涨0.40%，年至今下跌5.11% [1] 指数编制 - 沪深300指数300只样本按行业分类标准分为多个层级行业，沪深300行业指数系列以各层级行业全部证券为样本编制 [1] - 该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 十大权重 - 比亚迪占比37.7%、赛力斯占比12.64%、福耀玻璃占比10.93%、上汽集团占比8.6%、长安汽车占比7.41%、赛轮轮胎占比4.01%、拓普集团占比3.93%、长城汽车占比3.63%、华域汽车占比3.39%、德赛西威占比3.35% [1] 市场板块 - 上海证券交易所占比51.54%、深圳证券交易所占比48.46% [2] 行业 - 乘用车占比72.16%、汽车内饰与外饰占比16.55%、轮胎占比4.01%、汽车系统部件占比3.93%、汽车电子占比3.35% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇沪深300指数调整样本、样本公司行业归属变更、样本退市、样本公司发生收购等情形时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整 [2]

文章核心观点 长城汽车与宇树科技合作发力机器人领域，Meta回应Llama 4“刷分”质疑，工信部将加快构建算力基础设施标准体系，这些事件分别对汽车、科技、通信等行业产生影响，投资者可关注相关产业链机会但需警惕风险 [1][2][3] 汽车行业 - 长城汽车与杭州宇树科技签署战略合作协议，将在机器人技术、智能制造等领域开展合作，包括人形机器人技术、四足机器人技术等业务领域 [1] - 此次合作标志传统车企加速向智能化领域渗透，机器人技术有望提升汽车制造自动化水平，推动人机协同场景落地，智能汽车与机器人产业交叉创新或成新增长点 [1] 科技行业 - 科技巨头Meta回应最新开源AI模型Llama 4“刷分”质疑，否认在训练集中作弊“刷分” [2] - Meta生成式AI负责人称Llama 4刚开发完迅速发布，在不同服务中表现出参差不齐质量，公司会尽快修复漏洞 [2] - 开源大模型伦理争议再起，Meta快速回应或缓解部分信任危机，但漏洞暴露技术验证与商业化节奏的博弈，企业需平衡创新速度与透明度 [2] 通信行业 - 工信部办公厅印发2025年工业和信息化标准工作要点，包括加强制造业网络化协同标准建设，加快构建算力基础设施标准体系等 [3] - 政策加码算力标准顶层设计，将推动算力资源高效协同与产业智能化升级，标准体系完善或降低行业重复建设成本 [3]

4月8日，长城汽车（HK02333，股价11.42港元）与宇树科技签署战略合作协议，将在机器人技术和智能制造领域合作，重点推进人形和四足机 器人技术、智能控制系统等，首期将探索"越野车+机器狗"的应用场景。 点评：长城汽车与宇树科技的合作将推动智能制造和机器人技术的发展，开拓新应用场景。投资者应关注这一战略合作可能带来的创新增长机 会，尤其是在智能交通和机器人产业领域，未来有望提升公司的市场竞争力。 NO.3 美的集团拟以15亿至30亿元回购公司A股股份 4月8日，美的集团（HK00300，股价65.80港元）公告计划回购A股股份，金额不超过30亿元，最低15亿元，用于股权激励和员工持股。预计回 购数量在1500万至3000万股之间，回购期限为12个月。 点评：美的集团的回购计划显示出公司对自身价值的信心，有助于提升股东回报和市场信心。投资者应关注回购对股价的支持作用，预计在未 来12个月内，股价可能会受到正面影响，值得关注。 每经记者 黄婉银 实习生 刘姝 每经编辑 魏文艺 ｜2025年4月9日 星期三｜ NO.1 香港金管局与银行业支持多个行业中小企业 4月8日，香港金融管理局与银行业推出新措施，支持中小 ...