大类资产表现 - 发达市场股指悉数下跌，标普500下跌2.4%，法国CAC40下跌3.7% [2][3] - 10年期美债收益率下行17.0bp至4.2%，美元指数上涨1.0%至98.69 [2] - WTI原油价格上涨3.3%至67.3美元/桶，COMEX黄金上涨0.9%至3360.1美元/盎司 [2] 美国关税政策调整 - 8月1日后美国平均关税税率升至18.3%，较4月2日的22.5%下降约4个百分点 [2][62] - 已达成贸易协议的经济体税率为10%-20%，未达成协议的逆差国税率达25%-41% [62] - 越南关税从46%降至20%，欧盟从20%降至15%，日本从24%降至15% [63] 美联储政策动态 - 美联储7月例会维持利率不变，但鲍曼、沃勒投下反对票，倾向于降息25BP [69] - 美国2025Q2实际GDP年化环比3%，高于市场预期的2.6%，但内需走弱 [73] - 市场对9月降息预期升温，概率升至80% [70][90] 就业市场数据 - 美国7月非农新增就业7.3万人，低于预期的10.4万人，5-6月数据下修25.8万人 [76] - 7月失业率升至4.2%，6月JOLT职位空缺743.7万人，低于预期的750万人 [76][78] - 续请失业金人数194.6万人，低于预期的195.3万人 [79] 海外资本流动 - 2025年5月海外持有美债规模上升320亿美元至9.05万亿美元 [64] - 日本以1.135万亿美元规模稳居最大美债持有国，英国持仓8090亿美元位居第二 [64] - 中国持有量降至7560亿美元，加拿大单月大幅增持620亿美元 [64]