公司业绩与股价表现 - 今年以来股价飙升88%，大幅跑赢纳斯达克100指数、标普500指数及英伟达 [1] - 下调财年销售额预测后股价盘后暴跌超17% [1] - 第四财季销售额增长7.5%至57.6亿美元，调整后每股盈利0.41美元，均低于华尔街预期（0.44美元/60.1亿美元） [6] - 预计截至9月的季度销售额60-70亿美元，调整后每股盈利0.40-0.52美元，低于华尔街预期（0.59美元/65.9亿美元） [6] 业绩预期调整与市场反应 - 将2026财年销售额预期从400亿美元下调至330亿美元，引发市场抛售 [3] - 营业利润率预测仅5%，远低于华尔街预期的10% [3] - 华尔街分析师认为业绩不及预期反映AI服务器领域定价压力与份额侵蚀 [6][7] 行业竞争格局 - 面临戴尔、慧与科技及英伟达自有服务器品牌的激烈竞争 [3] - 戴尔上调年度利润预期，慧与科技Q2营收利润超预期，凸显竞争压力 [3] - 为争夺xAI等大客户订单，被迫接受较低利润率 [6] AI服务器市场需求与供应链 - 美国四大科技巨头（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2024年AI基础设施支出预计超3500亿美元，同比增35% [4] - 客户等待英伟达Blackwell/Blackwell Ultra芯片新品，导致现有产品需求受损 [7] - 需处理旧服务器库存并投入资金生产基于Blackwell的新产品线，利润率承压 [5] 市场估值与行业前景 - 英伟达、博通、超微电脑等AI算力概念股估值达历史高位 [8] - 超微电脑业绩疲软引发对AI算力股票高估值泡沫的担忧 [8] - 生成式AI应用驱动算力需求激增，戴尔与超微电脑加速生产B200/GB200服务器集群 [9]