核心观点 - 极星汽车面临严重财务危机和市场溃败 净资产为负33 29亿美元 资不抵债 2024年单年净亏损达20亿美元 [1][11] - 中国市场销量崩盘 6月销量仅6辆 上半年累计销量不足70辆 线下门店仅剩一家 在线购车系统关闭 [4][5] - 股东支持存疑 沃尔沃已减持至16%并停止资金支持 吉利虽注资2亿美元但资源整合战略下输血持续性不明 [9][10][13] 财务与资本状况 - 累计亏损超51亿美元 2024年净资产负33 29亿美元 负债合计73 83亿美元 [11] - 市值暴跌至23亿美元 不足上市时的十分之一 股价跌破1美元面临退市风险 [11] - 瑞典北欧斯安银行将其估值从180亿克朗下调至0克朗 [11] 市场表现与运营危机 - 销量断崖式下滑 3月仅售1辆 4-5月数据无法显示 6月跌至6辆 远低于行业生存线（月交付2万辆） [5] - 售后体系瘫痪 车主反馈4S店无人接待 车辆未真实检修即被送回 [6] - 多次因高压电供应 制动软件缺陷等问题召回 海外市场因倒车影像故障遭调查 [7] 产品与品牌战略问题 - 产品定位混乱 车型价格从29 98万元跳至145万元 用户画像模糊 [2][14] - 依赖沃尔沃燃油车平台"油改电" 空间利用差 续航与智能化未获认可 [16] - 研发权集中在瑞典 本土化滞后 难以适应中国市场 [17] 管理层与架构动荡 - 八年更换七任中国区CEO 人事变动频繁反映管理混乱 [2] - 与星纪魅族合资公司极星科技终止运营 收回分销权 调整预计四季度完成 [18][19][20] - 2023年成立合资公司推进本土化 但2024年4月宣布终止合作 [18][19]