Apple 2025年Q2业绩表现 - 公司营收同比增长10%达到940亿美元，创历年同期新高，也是过去14个季度最高同比增幅 [4] - 硬件业务同比增长8%，服务业务同比增长13%，整体增长稳健 [4] - iPhone业务占总营收47%，Mac业务占比9%且是增长最快板块，服务业务占比29%创历史新高 [4] 各业务板块表现 - iPhone业务：中国市场通过618大促大幅折扣清理库存，美国市场出货前高后低受关税影响，日本市场因iPhone 16e表现强劲成为增长最快区域之一 [6] - Mac业务：搭载M4芯片的MacBook需求强劲叠加返校季采购推动，营收同比增长15% [6] - 可穿戴设备：连续两年下滑，Apple Watch营收连续七个季度下降，主因更换周期延长和新款SE缺失 [6] 供应链与区域策略 - 美国市场70% iPhone出货由印度制造，公司加速提升印度产能和出口规模，形成"印度供美国、中国供全球"的多元化策略 [8] - 印度本土iPhone需求快速增长依赖本地产能满足，供应商可能参与印度"电子元件制造计划（ECMS）"提升零部件本土化 [8] - 印度面临美国25%关税压力，但智能手机可能获得豁免，PLI政策成为印度与中国、越南竞争的关键 [10] 行业动态 - 全球智能手机市场营收同比增长10%创Q2历史纪录 [8] - 日本智能手机市场同比增长31%，越南市场下滑但Apple领跑头部品牌增速 [10] - 全球手机市场Q1回暖3%，Apple首度登顶季度冠军 [10]