点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 华虹半导体25Q2收入5.661亿美元，同比+18.3%/环比+4.6%，符合指引；毛利率10.9%，超此前指引（7- 9%），同比+0.4pct/环比+1.7pcts；公司稼动率满载同时价格提升，对25Q3指引积极。综合财报及交流 会议信息，总结如下： 评论： 1、 25Q2收入符合指引，产能利用率环比持续提升。 25Q2收入5.661亿美元，同比+18.3%/环比+4.6%，符合指引，主要系出货量增加；毛利率10.9%，超此 前指引（7-9%），同比+0.4pct/环比+1.7pcts，主要系产能利用率和ASP提升，部分被折旧成本增加抵 消；归母净利润800万美元，同比+19.2%/环比+112.1%。截至25Q2末折合8英寸产能为13.05万片/月，环 比提升0.7万片/月；整体产能利用率108.3%，环比+5.6pcts。 2、 嵌入式存储等平台收入同环比复苏，模拟与PMIC收入同比显著增长。 25Q2嵌入式非易失存储平台收入1.4亿美元，同比+3%/环比+8.5%；功率器件收入1.667亿美元，同比 +9.4%，受超级结MOS等产品驱动，环比+2.4%； ...