财务表现 - 25H1营业收入35.3亿元，同比下滑23.4%，归母净利润7.4亿元，同比下滑17.3% [3] - 25Q2营业收入17.4亿元，同比下滑11.5%，归母净利润2.8亿元，同比增长71.4%，扣非归母净利润2.8亿元，同比增长133.5% [3] - 25H1销售净利率21.61%，同比提升2.54个百分点，25Q2销售净利率17.06%，同比提升8.86个百分点 [5] 分品牌表现 - 主品牌"汤臣倍健"25H1收入18.88亿元，同比下滑28.32% [4] - 关节护理品牌"健力多"25H1收入4.11亿元，同比下滑30.35% [4] - "Life-Space"国内收入1.38亿元，同比下滑34.43%，境外LSG收入5.34亿元，同比增长13.46%（按澳元口径1.17亿澳元，同比增长17.07%） [4] 渠道表现 - 25H1线下渠道收入17.98亿元，同比下滑31.63%，线上渠道收入16.84亿元，同比下滑13.78% [4] - 境内外经销商减少147家至640家，其中境内减少141家至597家，境外减少6家至43家 [4] 成本与费用 - 25H1毛利率68.55%，同比微降0.01个百分点，25Q2毛利率68.43%，同比提升1.68个百分点 [5] - 25H1销售费用率34.9%，同比下降4.59个百分点，25Q2销售费用率39.65%，同比下降10.99个百分点 [5] - 25H1管理费用率6.35%，同比上升0.85个百分点，25Q2管理费用率6.96%，同比上升0.43个百分点 [5] 未来展望 - 公司预计25年全年收入同比个位数下降，降幅较上半年收窄 [6] - 推出OTC新品"健力多硫酸氨基葡萄糖胶囊"，并计划通过新品发布会等方式重构线下渠道价值链生态 [6] - 线上渠道将提升品牌自营销售占比，强化用户运营 [6]