行业趋势与市场前景 - 全球AI数据中心市场规模预计从2025年的175.4亿美元增长至2034年的1657.3亿美元，年复合增长率达28.34% [6] - 供配电系统占AI数据中心投资10-15%，柴发作为备电应急方案需求提升，预计2028年全球数据中心用柴发规模达834亿元（CAGR 6%），AIDC用柴发规模达302亿元（CAGR 43%）[6] - 2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模接近百亿元，2026年全球规模达411亿元 [7] 公司业绩与股价表现 - 2025年上半年收入138亿元（同比增长34%），归母净利润3.66亿元（同比增长52.2%），超出市场预期 [1][2] - 年初至8月8日股价涨幅208.87%，8月8日单日收涨11.82%，盘中创历史新高29.98美元 [1][3] - 重卡、客车、非路用发动机同比增速分别为44.3%、8.9%、17.5%，显著跑赢行业 [7] - MTU玉柴上半年利润1.2亿元（增长42.6%），2025-2026年产能预计增加30%以上 [8] 竞争格局与国产替代 - 外资品牌康明斯、MTU、卡特合计占国内市场份额80%，产能排期拉长至2027年且无扩产意愿 [7] - 玉柴国际凭借高性价比、灵活生产和服务优势加速国产替代，成为美股中概股中唯一柴发+OEM稀缺标的 [9][10] 订单与价格动态 - 2025年订单已满且拒绝新订购，预计全年出货超1000台（增长30%），2026年交货量锁定70%以上 [8] - 2026年柴发主机均价预计升至160-180万元（OEM价格或突破300万元），2025年下半年提价20% [8][9] 估值与增长潜力 - 当前PE估值17.09倍，低于行业平均27.98倍，存在预期差 [10] - 一体化布局（自建OEM产线）增强产业链定价权，下半年业绩加速增长确定性高 [9][10]