特朗普芯片关税政策影响 - 特朗普威胁对芯片和半导体征收100%关税 但承诺在美国生产的公司可获豁免[2] - 全球大型芯片公司已在美国投资生产 部分受前任政府补贴驱动 台积电在凤凰城投资1650亿美元 三星在德州投资400亿美元[2] - 关税可能无法激励企业扩大美国业务 反而促使企业仅进行最低限度投资以满足豁免条件[3] 美国芯片制造面临的挑战 - 台积电预计美国制造成本上升将导致整体毛利率下降2-3个百分点 亚利桑那工厂采用N4工艺 比台湾N2工艺落后两代[3] - 全球仅台积电 三星 英特尔掌握最先进工艺节点 英特尔正大幅裁员并削减资本支出以追赶台积电[6] - 美国制造业成本溢价将转嫁给消费者和供应链环节 伯恩斯坦研究指出更高成本需由市场分摊[8] 非芯片企业的应对策略 - 苹果通过承诺4年6000亿美元投资获得关税豁免 避免损害美国业务[6] - 苹果是台积电亚利桑那工厂最大客户 与三星合作研发德州芯片技术 但数据中心等投资对芯片行业影响有限[7] - 苹果多数投资计划在关税威胁前已启动 豁免未能推动额外行动[7] 美国芯片投资的真实驱动力 - 企业利用2022年《芯片法案》拨款和制造设备税收抵免扩大生产 特朗普"大而美的法案"增加抵免额度[8] - 供应链本土化需求驱动投资 包括规避疫情冲击和地缘政治风险(如台海局势 中东冲突)[8] - 非关税因素(政策补贴 供应链安全)仍是美国芯片投资主要动力[8]