公司业绩表现 - 2025Q2单季度营收777.9亿元，同环比分别增长28.4%和7.3% [2] - 归母净利润36.2亿元，同环比下降60.0%和36.2% [2] - Q2总销量70.5万台，同环比分别增长46.9%和0.2% [3] - 单车ASP为11.0万元，同比下降12.6%，环比上升7.1% [3] - 2025Q2毛利率为17.1%，同比下降0.7个百分点，环比上升1.3个百分点 [3] - 剔除汇兑影响后净利润约为31.7亿元，同比增长141.8%，环比下降9.0% [3] 财务指标分析 - 2025Q2销售/研发/行政费用率分别为6.1%/5.1%/3.7% [3] - 其他收益11.7亿元，同比增长156.4%，环比下降67.5% [3] - 单车盈利为0.45万元(剔除汇兑和出售附属公司收益影响)，同比增长64.59%，环比下降9.17% [3] - 极氪科技集团25Q2净亏损5.8亿元，单车亏损0.4万元 [3] - 极氪(含领克)25Q2销量13.1万辆，同环比分别增长9.3%和14.8% [3] 未来展望 - 预计年底前将上市4款全新新能源车型 [4] - 上调2025/2026/2027年归母净利润预期至150/221/295亿元 [4] - 对应PE分别为12/8/6倍 [4] - 全年销量目标上修至300万辆 [4] 财务预测 - 预计2025E营业总收入337,835.38百万元，2026E 440,515.32百万元，2027E 511,663.94百万元 [6] - 预计2025E归母净利润14,978.73百万元，2026E 22,136.99百万元，2027E 29,510.65百万元 [6] - 预计2025E毛利率16.20%，2026E 16.50%，2027E 16.80% [6] - 预计2025E ROE 14.72%，2026E 17.86%，2027E 19.23% [6]