台积电美国厂运营表现 - 台积电美国厂(TSMC Arizona)第二季税后纯益达42.32亿元，连续两季盈利并首次贡献母公司投资收益64.47亿元，占台积电总税后纯益1.62% [2] - P1厂量产4纳米晶圆月产能约3万片，已被苹果、AMD等客户预订一空，三季内实现盈利凸显美国制造步入正轨 [2][3] - P2厂已完成建设并计划明年第三季移机，将生产3纳米制程以更好反映客户价值 [2] 日本熊本厂运营对比 - 日本熊本JASM上半年净损45.2亿元，产能利用率仅约50%，主因成熟制程竞争激烈及车用/消费市场复苏缓慢 [3] - 熊本二厂扩产计划放缓，原定2027年生产的6纳米制程可能由台湾A14产能支援 [3] - 日本缺乏先进制程客户，尤其在车用智驾芯片领域已非日厂主导 [3] 美国扩张战略与技术布局 - 台积电计划投资1,650亿美元在美建厂，P3厂已破土动工，第四座厂将采用2nm和A16工艺 [6][7] - 美国厂目前仅能满足当地7%芯片需求，面临过度监管和检查等扩张障碍 [6] - 美国首座先进封装厂AP1计划2026年建设，将采用SoIC技术服务AMD MI350和苹果M系列芯片 [7] 先进封装产能紧张 - 全台先进封装产能因AI芯片需求爆发而满载，台积电嘉义厂延后至第四季装机加剧CoWoS产能瓶颈 [9] - 英伟达占据台积电超50% CoWoS产能，AMD、博通等客户争抢剩余产能 [10] - 中国转单涌入及台积电外包OS步骤导致封测行业产能全面吃紧 [9][10] 财务与市场表现 - 台积电第二季合并营收9,337.9亿元，税后纯益3,982.7亿元(年增60.7%)，毛利率58.6%创历史新高 [4] - 美国客户贡献超90%高毛利订单，关税豁免政策带动台股股价上扬 [4] - 市场传闻2纳米制程可能优先在美国落地，但南科管理局未予证实 [4] 人才与产能调配争议 - 竹科/南科工程师大量调派美国导致台湾产线人力短缺，6月三条12吋产线停摆4天损失23亿元订单 [4] - 股民担忧人才与资本持续流向美国可能导致台湾研发进度落后一年半 [4]