腾讯AI芯片策略 - 公司表示拥有足够的AI GPU芯片库存以满足未来模型训练需求 不需要继续采购英伟达H20 [1][3] - 在推理芯片方面将转向非西方供应商 包括ASIC或其他可在中国境内合法获取的AI加速器 [4] - 通过软件优化提升推理效率 目标是将AI推理效率提高两倍 相当于GPU容量翻倍 [3][4] 供应链与成本管理 - 二季度资本支出达191.1亿人民币 同比增长119% 但环比一季度275亿人民币减少约30% 显示芯片库存充足 [6] - 公司强调不再过度依赖GPU供应波动 转向可持续运营模式 提升CPU/数据库/CDN等基础设施能力 [6] - AI基础设施折旧成本上升 但公司持续从中获益 两者发展方向一致 [5] 财务与业务表现 - 二季度收入达1845亿元人民币 同比增长15% 净利润增长11%至648亿元人民币 [6] - 云业务重点转向营收增长 保持弹性部署策略 若GPU供应稳定将提升云端租用比重 [6] - 面对出口限制展现出较高应变能力 主要得益于前期芯片备货策略 [6] 政策与安全因素 - 英伟达H20尚未获得中国政府安全认可 7月被网信办约谈要求说明芯片安全风险问题 [4] - 国内科技厂商对英伟达H20及AMD MI308采购持谨慎态度 [4]