丰田2025财年净利润暴跌 - 丰田2025财年净利润预计暴跌44%至2.66万亿日元，远超此前预测的34.9%跌幅 [5] - 北美市场从利润奶牛变为出血点，直接亏损211亿日元，同比下降124.8% [17] - 欧洲市场利润同比下降22.2%，亚洲市场利润同比下降12.3% [17] 外部因素对业绩的影响 - 美国政府汽车关税政策导致营业利润减少1.4万亿日元，其中4-6月减少4500亿日元 [7] - 日元汇率升值将导致本财年利润减少7250亿日元 [7] - 2024年下半年日元显著回升，高于2024年低点，导致海外业务营收折算后缩水 [9][10] 战略失误与转型迟缓 - 北美供应链本地化布局反应迟缓，2024年北美工厂产量仅占全球13% [15] - 关键电控系统和氢燃料电池组件仍依赖日本本土供应 [15] - 在电动化转型中固守混动技术，错失纯电发展机遇 [18][24] - 仓促推出的bZ系列电动车存在技术代差和成本劣势 [27] 产品质量与成本控制问题 - 通过"钢换铝再换塑料"等方式降本，导致产品品质下降 [31] - 零部件高度通用化导致产品同质化严重 [35] - 2023年12月在中国市场召回1048558辆汽车，占当月召回总量的93.3% [34] - 2020年起因燃油泵缺陷持续召回，2023年11月又因手刹问题召回58万辆 [33] 管理层与股东矛盾 - 丰田章男股东支持率连续第二年跌至历史新低 [37] - 股东对其领导能力和电动车战略表示担忧 [37] - 丰田章男曾公开贬低电动车，称其为"低级产品" [37] 行业技术对比 - 特斯拉Model 3采用中央计算模块，线束仅1.5公里，远低于传统汽车的6公里 [20] - 丰田的"精益生产"模式在需要快速迭代的电动车时代成为枷锁 [22] - 传统汽车12V电路难以支持OTA更新，而电动车800V平台支持AI芯片和激光雷达 [24]