两个月内超18万辆被召回 根据第一则召回公告，此次大规模召回行动由丰田汽车（中国）投资有限公司、一汽丰田汽车（成都） 有限公司、广汽丰田汽车有限公司、一汽丰田汽车有限公司共同实施，涉及车辆总数高达83319辆。 本次召回范围内的车辆，由于全景监控系统控制程序设计不当，若驾驶员在启动车辆后立即执行倒车等 操作，全景影像画面可能出现错位、短暂卡滞或者无法显示的情况，影响驾驶员对车辆周边环境的判 断，存在安全隐患。上述涉及召回的车辆数目达到93882辆。 今年11月初，类似软件问题已在海外显现。据外媒报道，日本丰田汽车公司在加拿大召回99178辆汽 车，涉及包括雷克萨斯在内的30多款车型，原因是这些车辆存在软件问题，在某些情况下，可能导致倒 车影像无法正常显示。 此外，丰田汽车（中国）投资有限公司自即日起，召回2024年4月12日至2024年7月26日期间生产的部分 进口雷克萨斯UX汽车，共计4辆。 该次召回的原因更为具体，直指当前智能网联汽车的常用功能——OTA（空中下载）升级。公告称，由 于"OTA误推送程序"，导致车辆收音机总成内的程序被错误更新。 压力下仍上调预期 超9万辆丰田被召回。 近日，国家市场监督管 ...

文章核心观点 - Zacks Equity Research 发布了2025年12月17日的分析师博客重点 其中包含对亚马逊、丰田汽车、Intuit、伊士曼柯达以及Armanino Foods of Distinction五家公司的研究报告摘要 [1][2] 亚马逊 - 过去六个月股价上涨+3% 略低于Zacks互联网-商务行业+3.8%的涨幅 [4] - 公司通过国际扩张以及在电子商务、AWS云服务、广告和流媒体领域的多元化 创造了多重收入来源并降低了集中风险 [4] - 管理层对2025年第四季度的业绩指引为：净销售额2060亿至2130亿美元 营业利润210亿至260亿美元 这反映了运营效率的提升 [4] - 人工智能在运营、物流和AWS服务中的整合 增强了其竞争地位 Zacks分析师预计2025年净销售额将比2024年增长10.6% [5] - 人工智能基础设施和数据中心的巨额资本支出需求 给财务资源带来压力并压缩利润率 不断扩大的债务负担在利率上升的背景下降低了财务灵活性 来自沃尔玛、微软Azure和谷歌云的激烈竞争构成压力 [6] 丰田汽车 - 过去六个月股价上涨+20.9% 显著跑赢Zacks汽车-外国行业+12.4%的涨幅 [7] - 混合动力车型的普及推动了公司销售 RAV4车型的混合动力版本约占其销量的一半 是美国最畅销的SUV 对2026财年销售的乐观展望提振了市场情绪 [7] - 公司的成本优化努力预计将对2026财年的营业利润产生积极影响 投资者友好举措也激发了乐观情绪 [7] - 然而 公司2026财年的营业利润预计将受到材料价格、汇率以及美国政府对整车和零部件进口征收的关税的影响 同时人力资源和增长领域的投资也会产生影响 [8] - 2026财年的资本支出预计将激增 这可能对近期现金流造成压力 Zacks分析师目前对该股持谨慎态度 [9] Intuit - 过去六个月股价下跌-14.5% 表现逊于Zacks计算机-软件行业-4%的跌幅 [10] - 由于在营销和工程团队方面增加投资 公司正面临更高的支出 这可能会影响其盈利 税务相关销售的季节性进一步影响了非报税高峰季度的盈利能力 [10] - 尽管如此 公司凭借其核心产品QuickBooks和TurboTax在财务和税务管理市场地位稳固 其2026财年第一季度业绩显示所有部门收入均有所增长 [11] - 其将业务转向基于云的订阅模式的战略旨在长期产生稳定收入 剥离非核心业务增强了其对数字业务的关注 而收购Credit Karma则扩大了客户基础 加速了收入增长并拓宽了个人金融产品线 [12] 伊士曼柯达 - 过去六个月股价大幅上涨+44.1% 跑赢Zacks电子-杂项产品行业+24.1%的涨幅 [13] - 这家微市值公司市值为8.1265亿美元 正从传统印刷业务转向先进制造 呈现混合机遇 先进材料与化学品部门正成为关键增长动力 该部门业务获得FDA认证的药品生产、制造业回流趋势以及涂层技术专长的支持 其2025年第三季度收入同比增长15% 目前占总销售额的30%以上 [13] - 基于美国的垂直整合提高了利润率 同时PROSPER ULTRA 520的进展使印刷业务EBITDA恢复盈利 C系列优先股转换也消除了一个主要压力 [14] - 然而风险依然显著 印刷量在长期不利因素下持续下降 尽管养老金资产回流 但债务和限制性信贷条款限制了财务灵活性 养老金资产货币化的执行风险很高 盈利波动大 资本密集度高 新投资尚未展现出持续、规模化的盈利能力 [15] Armanino Foods of Distinction - 过去六个月股价上涨+42.8% 大幅跑赢Zacks食品-杂项行业-8.9%的跌幅 [16] - 这家微市值公司市值为3.5149亿美元 受益于其在美国食品服务香蒜酱领域的领先地位、强大的厨师忠诚度以及全球和融合菜肴的品类顺风 2025财年第三季度销售额同比增长11% 达到1970万美元 增长动力来自核心香蒜酱需求、经销商网络扩张以及不断增长的食品服务和国际渠道 [16] - 持续的自动化和设施升级支持其向冷冻意面等邻近领域进行可扩展的增长 同时 无债务的资产负债表、2460万美元现金以及积极的股票回购提供了财务灵活性 [17] - 但投资逻辑受到以下因素制约：客户集中度高（一家分销商占销售额>50%）、库存和营运资金负担增加、经常性的现金结算虚拟股票义务、关税和采购风险、对合作包装商的依赖 以及运营费用增速快于收入 随着增长投资的继续 需要严格的执行纪律来维持利润率 [18]

这是RAV4约6年来首次全面升级。与上次相比，同样的HV的售价提高了130万日元（约合5.9万元）。 新车型将取消汽油车，仅推出HV和PHV款。车辆搭载丰田首个自主软件平台"Arene"，将具备新的车载 终端和先进安全功能…… 丰田12月17日宣布，新款SUV"RAV4"正式上市。从售价来看，混合动力款（HV）最低450万日元（约 合人民币20.4万元）起。车辆搭载丰田首个自主软件平台"Arene"，将迈出在销售后仍通过软件赚钱的 汽车的第一步。车脸采用"锤头鲨"式设计，外装也大幅改变。 丰田发布的新款"RAV4"（5月、东京都江东区） 新款RAV4在交付后也可以追加安装厂家选配。通过追加收费搭载先进安全装置等，可使车辆未来的回 购价（残值）维持在较高水平。预定2026年春季开始销售。 RAV4作为丰田的全球战略车，在美国的销量占4成。丰田能否通过软件和硬件两方面，摆脱传统的"新 车一次性销售"的商业模式将成为焦点。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 这是RAV4约6年来首次全面升级。与上次相比，同样的HV的售价提 ...

Toyota Motor Corporation is a Japanese automaker based in Toyota City, Aichi, Japan. It was founded in 1937 by Kiichiro Toyoda and expanded into the world’s largest auto manufacturer. The company produces over 10 million vehicles per year. Toyota’s marketing strategy drives sustainable growth and success. In 2024, Toyota generated $305.26 billion in annual revenue. Its trailing twelve months (TTM) revenue was $326.24 billion as of Oct 2025. [1]To understand Toyota’s secret to success, here is a comprehensiv ...

乘联分会数据显示，11月德系品牌零售份额为14%，日系为11.7%，美系为5.7%，韩系为0.9%。 随着中国车市结构的巨变，自主品牌和外资品牌市场地位反转，被边缘化的跨国车企如铃木、三菱相继 退出。 车百会认为，跨国车企退出中国市场的概率与其市场规模息息相关。目前，外资独资、合资整车企业超 过45家，占乘用车企业数量的比重约为40%。其中，年销量在10万~30万辆区间的跨国车企，退出概率 为50%~80%，预计将有4～5家；而年销量在30万~60万辆区间的跨国车企，退出概率则是降至 20%~50%，预计将有2～3家。 外资品牌在华何去何从？ 上险量数据显示，在过去一年中，年销量低于10万辆的合资公司包括神龙汽车、奇瑞捷豹路虎、 smart、长安林肯、长安马自达、江铃福特等。 "年销量不足10万辆的跨国车企，退出中国市场的概率超80%，预计将有5～6家。"12月16日，在中国电 动汽车百人会论坛（2026）媒体沟通会上，车百会理事长张永伟表示，近五年来，外资品牌和自主品牌 在市场份额上出现了"剪刀差"调整，跨国车企面临着重大挑战，退出风险加大。 为了适应中国市场的变化，头部跨国车企正加快向"在中国、为中国"战 ...

2025年的这场反弹，不再是黄金时代的延续，更像是一场为了拿到"船票"而进行的悲壮交换。 没有胜利者的"回血" 回顾中国汽车工业四十年的合资历程，一个核心叙事曾贯穿始终：市场换技术。外方提供产品、技术与 品牌，中方提供市场、渠道与劳动力，双方在明确的权责界限与利润分割下，共同分享一个高速增长时 代的红利。 但进入2025年，当合资品牌在经历2024年的市场份额探底后，掀起一场看似强势的"反攻浪潮"，只是昔 日的"市场换技术"已然终结，取而代之的，是一个更为残酷而现实的新命题——品牌换生存。 所谓"反弹"，并非技术领先性的自然回流，而是合资品牌主动或被动地，将数十年积累的品牌资产、溢 价能力与全球声誉，作为筹码，换取继续留在中国市场的时间窗口。这是一场以价格体系自我瓦解、技 术主导权让渡、产品定义全面本土化为代价的交换。 翻开2025年中国车市的月度销量，从1月同比暴跌27%的"开门黑"，到年底同比降幅仍接近20%，合资 阵营绝大多数月份都在同比下滑的阴影中挣扎。所谓的市场"反弹"，并非强劲的V型反转，更像是在持 续下滑通道中，通过近乎全年的惨烈价格战与自我革命，勉强稳住阵脚、延缓失速的抵抗过程。 昔日的市场领 ...

当地时间周一，美股三大指数集体收跌。道指跌0.09%，报48416.56点；纳指跌0.59%，报23057.41点；标普500指数跌 0.16%，报6816.51点。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.17%。 个股方面，特斯拉涨超3%，创近一年新高，市值一夜增加超530亿美元。根据福布斯数据，公司CEO马斯克也成为了历史 上首位身家达到或超过6000亿美元的人。另外，iRobot大跌超72%，公司上周日申请破产保护，并计划由其中国主要供应 商、代工厂接盘并退市。 还值得投资关注的是，纳斯达克计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，拟推出股票近乎全天候交易机制，将股票及 交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。 特斯拉股价创近一年新高 马斯克身价突破6000亿美元 当地时间周一，在科技股的"拖累"下，美股表现平平。截至收盘，美股三大指数集体飘绿。道指跌41.49点，跌幅0.09%， 报48416.56点；纳指跌137.76点，跌幅0.59%，报23057.41点；标普500指数跌10.90点，跌幅0.16%，报6816.51点。 大型科技股多数下跌，博通跌超5%，苹果、亚马逊 ...

当地时间12月15日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.16%。 博通跌超5%；苹果、亚马逊涨超1%；特斯拉涨超3%，市值一夜增加537亿美元（约合人民币3786亿元）。 埃隆·马斯克距离成为全球首位"万亿美元"又迈出了巨大一步，根据福布斯数据，马斯克的身家达到了6770亿美元。他也由此成为历史上首位身家达到或超 过6000亿美元的人，此前从未有人突破5000亿美元大关。 加密矿企、货币储备概念跌幅居前，Hut8跌超14%，Circle跌超9%，Coinbase跌超6%。汽车制造、贵金属、旅游、减肥药板块走高，丰田汽车、礼来涨超 3%，安进、辉瑞、罗氏涨超2%。 iRobot跌72.69%。12月15日，随着破产重组方案（RSA）的尘埃落定，扫地机器人巨头、美国科技象征之一的iRobot正式破产，股票价值归零。 比特币两周来首次跌破8.6万美元，随着全球最大的加密货币进一步滑入熊市区域，投资者情绪走弱。 分析人士表示，比特币在滑向其近期交易区间的下限，而且每当价格出现反弹，都会遇到在10月初纪录高位附近买入的投资者抛售。周一比特币一度下跌 3.3%至85578美元， ...

文章核心观点 - 中国MPV市场份额仅为3.8%，远低于印尼等东南亚国家，但这并非产业落后，而是市场发展阶段、消费结构和需求差异所致[1] - 中国与东南亚MPV市场本质不同：东南亚畅销的是作为生产工具的中低端AUV/MPV，而中国MPV市场已转向高端化、商务化和身份象征[3][5][6] - 全球MPV市场呈现“欠发达国家买不起，发达国家不喜欢”的悖论，中国香港是特例，其MPV份额高达55%[39] - 中国MPV市场占比低的根源在于产业和基建发展过快，跳过了对中低端多功能车的长期依赖阶段，直接进入高端需求蓬勃增长的时期[40][56][57] 中国MPV市场现状与特点 - 中国MPV市场份额萎缩至3.8%，约为印尼市场份额的八分之一[1] - 市场消费结构成熟，汽车保有量达3.19亿辆，千人汽车保有量是印尼、越南的3倍左右，是柬埔寨、老挝、缅甸的超12倍[3][22] - MPV在中国被赋予高端商务和社交属性，是体现实力与品味的“门面担当”，功能底线是“多功能”，但使用底线已远高于此[6][7] - 新能源产业推动MPV高端化，如腾势D9、理想MEGA等高端车型受关注，丰田埃尔法在国内曾有加价至超百万元的现象[48][50] 东南亚MPV市场分析 - 东南亚MPV市场份额高，如印尼MPV销量自2019年起长期占据汽车总销量约50%[18] - 畅销车型主要是售价约3亿印尼盾（折合人民币约10-12万元）的中低端MPV/AUV，如丰田Avanza，其本质是载人拉货的生产工具和刚需[3][19][24] - 东南亚流行的AUV类别是日本车企为适应当地道路狭窄、油价高企等条件，对MPV进行“瘦身、降配、降价”改造后的高性价比车型[11][15] - 汽车保有量低，印尼人口近2.8亿，汽车保有量约2500万台；印度超14亿人口，汽车保有量约3500万台，千人保有量仅约40台[22] 全球MPV市场比较 - 美国MPV市场在2000年达到年销约137万辆的巅峰后持续萎缩，2023年市场份额降至3%左右，被SUV车型取代，且MPV被标签化为“妈咪车”[30][32] - 日本受道路狭窄、车位小、社会文化等因素影响，普及的是车身窄小的“盒子车”K-Car，MPV占比高是伪命题[34][35][37] - 中国香港是“七人车之都”，2023年MPV占汽车总销量约55%，是内地的10余倍，高拥车成本和社会消费观念是主因[39] - 全球MPV市场呈现两极分化：欠发达国家因经济与基建所限“买不起”，发达国家因需求细分“不喜欢”，香港因特殊条件成为特例[39] 中国MPV市场发展路径与驱动因素 - 中国汽车产业发展“跳级”，快速跨越了中低端多功能车普及阶段，社会分工和发达物流（如供应商送货上门）解决了拉货需求，导致五菱宏光类车型式微[25][26][28][40] - 居民收入快速提升与汽车价格下降，使汽车从“奢侈品”（如20-60万元的桑塔纳、丰田大霸王）转变为“大件商品”乃至“日用品”[45][47][51] - 消费者对作为“日用品”的汽车抱有“既要又要”的态度，推动车企在技术、设计上激烈竞争，新能源高端MPV赛道热情高涨[52][53] - 供应链整合能力与创新力是当前竞争核心，中国车企已在高端MPV基础上实现升级（如腾势D9），消费者潜在需求快速增长[50][53][54]

作者丨彭鑫 编辑丨安安 日前，丰田汽车（中国）投资有限公司、一汽丰田汽车（成都）有限公司、广汽丰田汽车有限公司、一 汽丰田汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的 要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。 一、丰田汽车（中国）投资有限公司 召回编号S2025M0185V：自即日起，陆续召回2023年6月20日至2025年9月23日生产的部分进口世极汽 车，共计161辆；2021年3月31日至2025年9月12日生产的部分进口雷克萨斯LM、LX、LS、LC、GX、 RX、NX、ES、RZ汽车，共计19082辆；2022年5月31日至2025年9月8日生产的部分进口丰田埃尔法、 皇冠 威尔法、皇冠、皇冠SportCross、MIRAI汽车，共计36275辆。 召回编号S2025M0186V：自即日起，召回2024年7月16日至2025年9月27日生产的部分国产普拉多汽 车，共计28654辆。 三、广汽丰田汽车有限公司 召回编号S2025M0187V：自即日起，召回2023年3月30日至2025年8月29日生产的部分国产锋兰达汽 车，共计1363辆；2022年11月1 ...