点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件：公司 8 月 19 日发布 2025H1 半年报业绩公告，上半年营收 196.52 亿元，同比 +4.2% ；净利润 16.46 亿元，同比 +52.6% ；毛利率 19.8% ，同比 +2.6pct 。我们点评如下： 鄢凡： 北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，17年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证 券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。 团队成员： 王恬、程鑫、 谌薇、 涂锟山、 王虹宇、赵琳、 研究助理（ 王焱仟） 。 25H1 净利润同比高增长，车载、 ARVR 营收增速显著。 25H1 公司营收 196.52 亿元，同比 +4.2% ； 25H1 净利润 16.46 亿元，同比 +52.6% ；毛利率 19.8% ，同比 +2.6pct ，主要系手机 镜头和手机摄像模组的产品结构改善，以及毛利率更高的车载相关业务收入增速更快所致。细分来 看， 25H1 手机 / 车载 /XR 相关业务营收 132/34/12 亿元，同比 +1.7%/18.2%/21.1% ，占总营收 比重 67.4%/1 ...