由于美光科技公司（ NASDAQ： MU ）第三财季营收创历史新高，第四财季业绩指引稳健，且 2025 年 HBM 需求前景明朗，分析师重申对其 的强烈买入评级。 在最近的收益更新中，管理层确认2025年的HBM供应已售罄。事实上，HBM的增长非常强劲， 其收入 环比增长了近50% 。 催化剂方面，美光公司正在向四家客户批量出货HBM，其中包括AMD的Instinct MI355X，该产品目前正在量产。HBM4正在向客户提供样 品，华尔街预计其每股收益(EPS)预测值将在2026年上半年左右实现量产。估值也起到了一定作用，目前美光公司的市盈率为16.5倍，而行业 中值为29.8倍。 不利的一面是，由于消费者结构导致平均售价下降，利润率面临压力。此外，供应紧张，尽管管理层预计2026年第一财季情况将有所改善。 为了全面了解该产品线的需求，2025 年的 HBM 供应将完全售罄。从更广泛的 DRAM 和 NAND 领域的需求来看，管理层预计两者都会增长。 我们预计 2025 年行业 DRAM 比特需求增长率将达到高十位数百分比范围，而行业 NAND 比特需求增长率将达到低两位数百分比范 围。 然而，展望2026年 ...