外资机构观点 - 高盛研报指出中国股市尤其是中小盘股仍具备显著上涨空间 潜在资金流入规模超过10万亿元 仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上[2] - 高盛交易数据显示A股连续成为净买入最多市场 买入倍数达1.1倍 约90%的上证综指和深证成指成份股交易价格高于50日移动平均线[3] - 瑞银指出A股融资余额占大市比例仍较低 银行存款余额持续强劲增长 估值较其他地区具有优势[3] - 野村研报显示新兴市场基金正减持印度并增配中国AH股 因A股与H股估值更具吸引力[4] 市场表现数据 - 4月8日以来主要指数涨幅：沪指超21% 深证成指超27% 创业板指超43% 沪深300指数超19% 中证500涨26.8% 中证1000涨31.96%[2] - Wind板块指数表现：CPO指数涨幅超123% 光芯片指数近100% CRO/液冷服务器/稀土指数均超70% 创新药/脑机接口/军工信息化超60%[2] - 8月18日市场交易额超2.8万亿元 自由流通市值换手率超5% 7月非银存款同比多增1.4万亿元[6][7] 资金流动迹象 - 中金公司研报显示5月以来出现存款向股票市场"搬家"迹象 M1同比增长从5月2.3%升至7月5.6% 存款定期化趋势出现拐点[5] - 权益类公募产品和私募证券投资基金增速回升 固定收益类产品规模增长明显放缓[6] - 7月上交所开户数量较5月增长26% A股融资余额突破2万亿元 单日成交额突破2万亿元[6] - 居民存款潜在入市资金规模约5-7万亿元 可能高于2016-2017及2020-2021年水平[6] 市场结构特征 - 中小盘指数受益于更高散户持股比例 更均衡的行业配置 以及对高科技制造业的更大敞口[2] - A股总市值/居民存款与流通市值/居民存款均处于历史低位 表明居民存款"搬家"处于早期阶段[7] - 住户存款向上偏离2011-2019年间趋势线约50万亿元 意味着股市潜在增量资金庞大[7]