核心观点 - 公司携多款储能温控产品亮相第四届EESA储能展 聚焦工业温控核心领域 客户资源优质稳定 2025年Q1营收与利润同比大幅增长 数据中心液冷需求提升为公司带来新增长机遇 [4][5][6][7][8] 业务领域与客户资源 - 产品主要包括液体恒温设备 电气箱恒温装置 纯水冷却单元和特种换热器四大类 聚焦数控装备 电力电子 储能 半导体 数据中心等核心领域 [5] - 前瞻布局氢能 医疗器械等赛道培育新增长点 [5] - 数控装备领域客户包括海天精工 纽威数控 电力电子温控领域客户包括思源电气 四方股份 储能领域客户包括宁德时代 阳光电源 中国中车 半导体制造设备领域客户包括北方华创 芯碁微装 晶盛机电 [5] 财务表现 - 2024年实现营业收入21.6亿元 同比增长17.1% 归母净利润1.5亿元 同比下降15.9% [7] - 2024年电力电子装置温控产品贡献营收14.5亿元 同比增长21.4% 数控装备温控产品贡献营收6.5亿元 同比增长6.7% [7] - 2025年Q1实现营收5.7亿元 同比增长109.0% 归母净利润0.6亿元 同比增长1104.9% [7] - 2025年Q1综合毛利率25.4% 同比下降0.9个百分点 但环比2024年Q4提升2.4个百分点 边际改善明显 [7] 产品结构与增长机遇 - 2024年液体恒温设备实现营收14.7亿元 占总营收比重67.9% 为公司主要销售产品 [8] - 液冷技术具有高效散热 节能降耗优势 能有效降低数据中心PUE 成为AI算力发展重要趋势和数据中心温控最优解决方案 [8] - 公司液体恒温设备应用于板式液冷和浸没式液冷的冷站 为CDU和TANK提供冷源 [8] - 在数据中心领域已拓展科华数据 东莞泰硕电子有限公司等优质客户 [8]