财务表现 - 2025年上半年营业收入143.58亿元，同比增长33.17% [3] - 归母净利润3.05亿元，同比下降21.59% [3] - 扣非归母净利润3.10亿元，同比下降18.45%，降幅收窄 [3] - 第二季度净利润环比大幅增长 [3] 行业与市场 - 中国动力电池出货量同比增长49%，磷酸铁锂动力电池出货量占比78%，同比增长68% [3] - 储能市场连续两个季度同比增速超120% [3] - 磷酸铁锂整体产能532万吨，预测需求318.67万吨，供给远大于需求 [7] - 多家企业因产能过剩暂停或终止磷酸铁锂项目，例如中核钛白终止50万吨项目、金浦钛业暂停20万吨项目 [7] 公司运营与产品 - 磷酸盐正极材料出货量48万吨，同比增长55.38%，市场占有率自2020年起稳居行业之首 [3] - 高压实密度新产品（CN-5系列、YN-9系列）销量19.34万吨，占产品销量40% [4] - YN-9系列产品循环寿命超8000次，适配314Ah大容量电芯，获华为数字能源等头部客户订单 [7] - 储能业务占比提升至41%，规划未来提升至60% [7][8] 客户与股东 - 主要客户包括宁德时代、比亚迪等头部电池厂 [4] - 宁德时代持股7.9%，为第三大股东，上半年销售金额45.8亿元，占总销售额32.5% [4] - 比亚迪持股2.5%，为第八大股东 [4] 成本与竞争策略 - 垂直整合模式实现100%磷酸铁自给，碳酸锂加工自给率超40%，单吨成本较行业均值低12.3% [7] - 通过掌控贵州两大磷矿采矿权，建立从磷矿到前驱体的全自供体系 [7] - 重点推广高压密+低温产品，应对行业价格竞争 [7] 产能与国际化 - 2025年规划产能92万吨 [8] - 推进西班牙年产5万吨正极材料项目环评审批，准备马来西亚年产9万吨项目前期工作 [7]