财务业绩表现 - 2025年上半年营收71.7亿元，同比增长16.5%，归母净利润4.4亿元，同比增长9.5% [2] - 2025年第二季度营收37.5亿元，同比增长17.9%，环比增长9.8%，归母净利润2.3亿元，同比增长8.3%，环比增长7.8% [2] - 第二季度毛利率18.8%，同比下降2.1个百分点，环比下降1.0个百分点，主要受产品年降及关税影响 [3] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为1.8%/4.9%/3.7%/0.0%，同比分别下降1.0/0.4/0.9/0.3个百分点 [3] - 2025年营收/归母净利润目标为150亿元/10.5亿元，上半年完成率分别为47.8%/41.9% [3] 业务板块表现 - 新能源汽车热管理业务及数字能源业务订单释放推动营收增长 [3] - 北美经营体2024年业务收入同比增长50.5%，实现扭亏为盈，2025年上半年营收7.9亿元，净利润0.3亿元，净利率4.4% [4] - 欧洲板块波兰新工厂实现扭亏为盈 [4] - 数字能源业务2024年新增年化订单9.5亿元，2025年上半年新增年化订单6.4亿元，进入放量阶段 [5] - 具身智能业务形成1+4+N产品体系，完成第一代旋转关节模组和执行器模组开发 [6] 战略布局与发展前景 - 2024年推行事业部全球业务模式，强化北美、欧洲、东南亚等区域供应链建设 [4] - 数字能源业务覆盖数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域 [5] - 与数家高校开展战略合作，构建具身智能生态链 [6] - 预计2025-2027年营收分别为156.1/184.7/217.6亿元，归母净利润分别为10.4/13.2/16.3亿元 [7] - 对应2025年8月27日股价，PE分别为30/24/19倍 [7]