周三，根据英伟达向美国证券交易委员会提交的财务文件中， "客户A"占总营收的23%，"客户B"占16%，两者合计占比达39%。这一比例较去年同期 的25%（分别为14%和11%）显著上升。 这一披露重新点燃了关于英伟达爆炸性增长是否过度依赖少数几家大型云服务提供商（如微软、亚马逊、谷歌和甲骨文）的辩论。汇丰银行分析师 Frank Lee在周四的一份报告中写道： 除非我们对2026年云服务商资本支出的上行预期有更清晰的认识，否则我们认为短期内盈利进一步上调或股价出现催化剂的空间有限。 英伟达自身也在文件中承认了这一趋势。公司写道： 我们经历过收入主要来自有限数量客户的时期，并且这种趋势可能会持续。 神秘客户身份成谜 "客户A"占英伟达总营收的23%，"客户B"占16%，两者合计占比达39%。这一比例较去年同期的25%（分别为14%和11%）显著上升。汇丰银行分析师 表示："除非我们对2026年云服务商资本支出的上行预期有更清晰的认识，否则我们认为短期内盈利进一步上调或股价出现催化剂的空间有限。" 英伟达披露的第二财季营收高度依赖两大神秘客户，占总营收近四成，这一客户集中度的大幅提升正引发投资者担忧。 尽管客户集 ...