核心财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长23.30%至3712.81亿元，但归母净利润同比增速降至13.79%（上年同期24.44%），盈利增长明显放缓[2][3][4] - 毛利率同比下降1.99个百分点至20.35%，主因汽车业务营业成本增速（35.88%）超过收入增速（32.49%）[12][18] - 分业务看：汽车业务收入3025.06亿元（占比81.48%），手机业务收入687.44亿元（占比18.51%），后者收入同比下降5.54%但毛利率微升0.09个百分点[12] 历史业绩对比 - 盈利增速持续下滑：2023年上半年归母净利润同比增长204.68%，2024年上半年降至24.44%，2025年上半年进一步降至13.79%[4][5][7] - 汽车业务毛利率波动：2023年上半年为20.67%（+4.36pp），2024年上半年升至23.94%（+3.27pp），但2025年上半年回落至20.35%（-1.99pp）[12][14][18] 统计口径调整影响 - 因会计准则变更（将质量保证费用从销售费用调整至营业成本），调整后2025年上半年汽车业务毛利率为22.34%，同比上升1.67个百分点[18][19][20] - 按原口径计算毛利率下降，但调整后口径显示盈利能力改善[18][19] 销量与市场表现 - 2025年1-6月新能源汽车销量逐月微增：30.05万→32.28万→37.74万→38.01万→38.25万→38.26万辆，增长趋于停滞[22] - 2025年7月销量34.43万辆，同比仅增0.56%，环比下降10.01%；前7月累计销量249.03万辆，仅完成全年550万辆目标的45.28%[26][28] 行业竞争与公司应对 - 公司指出行业出现"一口价""过度营销"等乱象，扰乱正常商业秩序[7][21][23] - 2025年5-6月推出大规模促销：涉及22款智驾版车型，最高补贴5.3万元（如海豹07 DM-i智驾版从15.58万元降至10.28万元）[23][25] - 预计政策支持（以旧换新、国家补贴）将推动下半年新能源车渗透率提升和销量增长[25]