0 1 事 件 概 述 经营性利润方面，2025Q2单季经营性利润为+8.3亿元，利润率为+2.7%，同比/环比分别为+1.3pct/+1.7pct。2025Q2单季归母净利润为10.9亿元，non-GAAP归母净利 润为14.6亿元，同比/环比分别为-2.7%/+43.8%；non-GAAP净利润率为4.8%，同比/环比分别为+0.1pts/+0.9pts 。 ► 研发费用率稳定 充电站持续投入 费用端： 2025Q2理想研发费用为28.1亿元，同比/环比为-7.2%/+11.8%；2025Q2研发费用率为9.3%，同比/环比为-0.3pts/-0.4pts。同比下降主要由于员工薪酬减少。 环比上升主要受新车项目进度影响，以及为支持持续扩展的产品组合与技术所增加的费用投入所致 。 2025Q2销售管理费用为27.2亿元，同比/环比分别为-3.5%/+7.4%；2025Q2销售管理费用率为9.0%，同比/环比为+0.1pts/-0.8pts。同环比下降主要由于员工 薪酬减少。环比上升主要由于营销及促销活动增加 。 0 2 分 析 判 断 ► 营收短期承压 毛利韧性凸显 营收端： 2025Q2公司总营收为302 ...