高盛对寒武纪的财务预测与估值调整 - 2025年营收指引符合预期 [4] - 目标价上调至人民币2104元 [4] - 2025-2027年营收预测上调至65.6亿元、139.6亿元、299.5亿元 [4] - 同期净利润预测上调34%、21%、19%至20.22亿元、36.8亿元、77亿元 [4] 寒武纪市场份额与出货量展望 - 2025年AI芯片出货量预计达14.5万颗 [5] - 2028年出货量预计超100万颗，营收达438亿元 [5] - 国内市场份额预估为11% [5] 云服务厂商资本支出预期调整 - 2025/2026年国内云厂商资本支出预期分别上调23%和17% [6] - 2026年资本支出预计同比增长13% [6] 营收与净利润增长逻辑分析 - 营收增长及国内份额决定公司市场地位与技术能力 [7] - 净利润率超预期但营收为核心关键指标 [7] - 2026年营收预估被指保守，后续存在上调空间 [8] AI芯片行业发展趋势 - 推理卡爆发将成为今明两年现象级产业方向 [9] - 沐曦IPO时间点有望强化科技牛市行情 [9]