股市上涨的本质 - 股市并非严格的零和游戏，其核心是经济增长，生产力提升和企业盈利能力增强使资本市场能分享红利，形成长期共赢的基础 [4] - 股价持续上涨并不意味着所有参与者都能获利，赢家和输家的分化始终存在 [24] 股价上涨的驱动类型 - 公司盈利驱动型：企业盈利能力极强，业绩稳步增长并持续分红，股价上涨反映企业价值的真实提升，长期价值投资者基本不存在明显输家，如苹果股价在过去二十年上涨数百倍，源于其产品线和服务业务创造巨额现金流 [5][7] - 资金炒作驱动型：公司缺乏突出竞争力，由多头资金推动股价快速上涨后吸引追涨，主力出货后股价回落导致后来者亏损，如GameStop从不到20美元暴涨至400多美元后回落 [9][10][12] 行业与政策驱动 - 行业趋势推动：整个行业进入快速发展期，市场规模扩张使占据有利位置的企业股价上涨，如奈飞在2007-2020年因流媒体行业爆发和用户量增长而上涨 [14][16] - 政策环境推动：政策法规或宏观趋势带来红利，改变市场预期并推高股价，如特斯拉因新能源车补贴政策和碳排放标准提高导致需求提升 [15][16] 创新与预期驱动 - 市场预期驱动：投资者看好公司未来潜力，股价提前反映未来增长，如亚马逊早期连续亏损但因电商和云计算长期预期而上涨 [17][20] - 技术创新驱动：公司通过战略调整或技术突破推动股价，如英伟达因AI和数据中心需求爆发随GPU技术创新而上涨 [18][20] 资本运作驱动 - 企业通过并购、重组或资产出售释放潜在价值，如迪士尼收购21世纪福克斯后扩展资产组合，增强内容版权和流媒体业务推动股价上涨 [22][25]