核心观点 - 公司电池业务呈现高速增长态势 大圆柱电池出货量创新高且处于满产状态 全年电池出货量目标为8.5GWh [2] - 六氟磷酸锂作为核心材料业务 价格触底反弹且盈利能力有望在下半年回升 [4][5] - 公司通过垂直一体化技术优势和全面产品型号布局 在大圆柱电池领域形成差异化竞争力 [7][9][10] - 产能扩张计划明确 预计2024年10月达22GWh 2025年下半年提升至32GWh以覆盖多应用场景 [2] 电池业务表现 - 2024年上半年电池出货量达3.2GWh 7月大圆柱电池出货量880万支 预计8月突破1000万支 [2] - 全年电池出货量目标8.5GWh 意味着下半年需实现5.3GWh（较上半年增长66%） [2] - 大圆柱电池采用全极耳技术路线 产线效率达50-150ppm 单体电芯不良率＜1ppm [10] - 产品覆盖40/42/46/60/65等多型号 分别针对15Ah-100Ah不同容量市场 [9] 材料业务动态 - 六氟磷酸锂上半年出货量约2.3-2.4万吨 预计全年达5万吨 [2] - 当前六氟磷酸锂价格回升至5.6万元/吨 预计下半年可能突破6万元/吨 [4] - 尽管材料价格波动 毛利率仍维持在15%-20%区间 [4] - 碳酸锂与六氟磷酸锂价格联动性强 下半年涨价趋势将带动材料板块盈利回升 [4][5] 技术研发进展 - 大圆柱电池经历三代技术迭代：第一代采用脉冲激光焊技术 第二代效率提升200% 第三代ACR下降10%-15%且设备投入减少 [10] - 最新一代采用双向泄压技术（安全提升） 单侧汇流技术（成本降低）和CTC结构（成组效率提升） [10] - 固态电池聚焦聚合物/硫化物多元材料路线 目前处于材料性能优化与降本阶段 尚未大规模产业化 [2] 产能与市场规划 - 2024年10月将形成22GWh产能 2025年下半年提升至32GWh [2] - 产品应用领域覆盖动力电池、小动力、家储、便携式储能及两轮车市场 [2][9][10] - 通过垂直一体化产业链布局（自备氢氟酸/氟化锂）巩固市场份额 [4] - 受益于新能源汽车产销创新高、储能项目增长及两轮车新国标实施等行业利好 [7]