业绩表现 - 1H25营业收入同比下降4.1%至624.0亿元 归母净利润同比增长81.0%至29.4亿元 [3] - 2Q25营业收入同比增长12.4% 环比增长125.9%至432.5亿元 归母净利润同比增长56.1% 环比增长193.3%至21.9亿元 [3] - 2Q25业绩环比修复主要受益于问界M8爬坡带动销量提升 [3] 销量数据 - 1H25汽车销量同比下降15.8%至19.9万辆 问界销量同比下降18.2%至14.8万辆 [4] - 2Q25汽车销量同比增长7.0% 环比增长90.5%至13.0万辆 问界销量同比增长3.8% 环比增长122.3%至10.2万辆 [4] - 问界M8+M9销量占比从1H25的66.6%提升至2Q25的73.7% [4] 盈利能力 - 1H25毛利率同比提升3.9个百分点至28.9% [4] - 2Q25毛利率同比提升2.0个百分点 环比提升1.9个百分点至29.5% [4] - 盈利能力提升主要受益于产品结构优化 高价格带问界M8和M9成为销量主力 分别成为40万元级和50万元级市场销量冠军 [4] 产品规划 - 预计2H25E随问界M8纯电版开启交付及改款M7上市 产品矩阵或进一步丰富 [4] - 新产品接替发力有望带动销量和盈利能力持续向上 [4] 技术布局 - 坚持"软件定义汽车"技术路线 依托自研魔方技术平台实现多款车型快速高效开发 [5] - 采用"产业大脑+未来工厂"新范式和"厂中厂"供应链模式保障高质量交付 [5] 全球化战略 - 坚定推进高端智能电动汽车出海战略 已在哈萨克斯坦 乌兹别克斯坦 墨西哥等地设立子公司 [5] - 拟发行H股为全球化布局募集资金 [5] 机器人领域布局 - 与北京航空航天大学合作成立北京赛航具身智能技术有限公司 [5] - 赛力斯旗下重庆凤凰技术有限公司持股70% 北京航空航天大学持股30% [6] - 新公司涵盖智能机器人研发销售等领域 或将汽车制造能力进一步赋能机器人领域 [6]