记者丨 雷晨 编辑丨朱益民 营收持续增长，海外市场高歌猛进，AI模型密集迭代，商业化路径逐渐清晰——昆仑万维 2025年上半年的成绩单，看起来充满进取的节奏感。 其最新半年报显示，公司上半年实现营收37.33亿元，同比增长49.23%，尤其海外业务增势强 劲，收入占比攀升至92.17%。 然而同一时期，净利润却录得亏损11.48亿元，同比下跌129.48%。这张"增收不增利"的答 卷，为市场留下一个悬念：钱，究竟花到了哪里？ 答案指向一场技术豪赌。在董事长兼CEO方汉的规划中，昆仑万维正全力冲刺多模态大模型、 AI智能体、视频与音乐生成等前沿领域，从开源模型迭代到智能体架构发布，常有技术刷新。 尤其在AI应用落地的关键窗口，昆仑万维明显选择了激进。从"天工超级智能体"横空出世，到 AI音乐、社交业务月流水破百万美元，其商业化布局正从技术层面向实际场景全面渗透。公司 毫不讳言其聚焦"生产力+社交娱乐"的双线战略，试图打造从技术到产品的闭环。 但这依然是一场与时间赛跑的冒险。 昆仑万维能否在高速扩张中尽快实现盈亏平衡？其引以为傲的海外收入能否持续支撑高研发投 入？市场仍在等待更明确的信号。 更值得关注的是，"三费 ...