点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1H25业绩承压 1H25实现营业收入同比-9.1%至193.6亿元，归母亏损为7.7亿元（vs. 1H24归母净利润为3.0亿元），扣非 归母净亏损为9.2亿元（vs. 1H24扣非归母净利润为0.9亿元）；其中，2Q25营业收入同比-4.7%/环比-2.5% 至95.6亿元，归母净亏损为5.5亿元（2Q24归母净利润为2.0亿元/1Q25归母净亏损2.2亿元），扣非归母净 亏损为6.3亿元（2Q24扣非归母净利润1.0亿元/1Q25扣非归母净亏损2.9亿元）。我们判断，1H25公司业绩 承压主要受出口业务下滑（1H25江淮出口销量同比下滑14.2%）、以及尊界超级工厂前期运营费用/人才引 进/数字化转型等因素影响。 总销量 ...