马斯克薪酬方案与公司市值目标 - 薪酬方案围绕12个市值里程碑构建，总目标为8.5万亿美元，首个门槛为2万亿美元，随后九个目标各增5000亿美元，最后两个目标各增1万亿美元 [3] - 方案包含运营里程碑，包括交付2000万辆汽车、1000万活跃FSD订阅、交付100万台机器人、运营100万辆无人驾驶出租车、调整后息税折旧摊销前利润最高达4000亿美元等 [3] - 只有全部达标，马斯克才能获得12%的公司股票，价值约1.03万亿美元，将其持股比例增至25%并掌握更大控制权，若市值未达2万亿美元最低门槛则无任何工资或奖金 [4] 董事会动机与方案前景 - 董事会认为马斯克是唯一能释放公司全部潜力的人，提出此方案旨在阻止其离职，并推动公司向人工智能和机器人巨头转型 [7] - 尽管存在对马斯克政治活动影响的担忧，董事会仍竭力维护其行动自由，并敦促股东反对扩大对其政治活动监督的提议 [7] - 公司将注册地从特拉华州迁至德克萨斯州，后者法律更尊重管理层决策，可能使此薪酬方案未来免受严格司法审查和问责 [8] - 该薪酬方案规模为首席执行官激励措施设定了新标准，预计很可能在11月的股东大会上获得批准 [3][7] 实现目标的三大战略路径 - 从制造商到生态平台：核心是累计交付2000万辆汽车及实现1000万FSD付费订阅，将每辆车变为持续产生收入的智能节点，构建全球实时运营网络 [9][10] - 主导自动驾驶出租车时代：目标为连续三个月平均有100万辆无人驾驶出租车投入商业运营，但规模化运营中赢得公众信任仍存严重疑问 [10] - 推动人形机器人量产商业化：目标为交付100万台Optimus人形机器人，其售价预计2.5万美元，马斯克称其未来可能占公司市值的80%，但面临技术、供应链、成本及场景落地等多重挑战 [11][12] 公司当前面临的挑战 - 产品线更新缓慢，自2020年推出Model Y后未发布新的大众市场车型，先发优势被侵蚀，Model Y焕新版仅为配置升级，未带来革命性技术改变 [14] - 在欧洲市场销量显著下滑，例如截至8月在法国注册量同比下降47.3%，在瑞典、丹麦、荷兰、意大利分别下降84%以上、42%、50%及4.4% [17] - 政策环境变化，美国自9月30日起取消电动汽车税收抵免，欧洲部分国家减少电动车补贴，战略转型已成为必选项 [17] - 公司今年预计调整后息税折旧摊销前利润为130亿美元，与薪酬方案最高目标4000亿美元差距巨大，正经历“艰难时期” [17]