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【鄂尔多斯(600295.SH)】循环产业链协同优势尽显,高分红硅铁龙头盈利稳健——动态跟踪报告(王招华/戴默)

公司2025年中报业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入118.25亿元,同比下降11.83% [3] - 实现归母净利润9.89亿元,同比下降1.82% [3] - 扣非后归母净利润9.69亿元,同比下降2.17% [3] - 2025年第二季度营业收入62.22亿元,同比下降7.27%,环比增长11.05% [3] - 第二季度归母净利润5.30亿元,同比下降19.79%,环比增长15.39% [3] 服装板块经营数据 - 羊绒衫、围巾、披肩产量共计189万件,同比增长2.82% [4] - 单位售价851元,同比增长7.19% [4] - 单位毛利462元,同比增长2.79% [4] 铁合金业务经营状况 - 硅铁产量79.28万吨,同比增长6.85% [5] - 硅铁吨价格5526元,同比下降11.13% [5] - 硅铁吨毛利772元,同比增长51.93% [5] - 硅锰产量9.58万吨,同比下降4.68% [5] - 硅锰吨价格4645元,同比下降14.03% [5] - 硅锰吨毛利177元,同比增长37.18% [5] 化工业务经营表现 - 烧碱产量36.32万吨,同比增长6.17% [6] - 烧碱吨价格2533元,同比增长18.38% [6] - 烧碱吨毛利1669元,同比增长47.11% [6] - PVC产量54.33万吨,同比增长4.90% [6] - PVC吨价格4046元,同比下降18.63% [6] - PVC吨毛利537元,同比下降4.02% [6] 煤炭业务及投资收益 - 精煤产量89.65万吨,同比增长10.68% [7] - 精煤吨价格774元,同比下降41.56% [7] - 精煤吨毛利241元,同比下降40.68% [7] - 永煤矿业投资收益3.85亿元,同比下降23.28% [7] 公司分红政策 - 2024年现金分红总额16.79亿元 [8] - 2024年分红比例达到90.92% [8] - 对应2025年9月10日收盘价的股息率为6.06% [8] - 2020-2024年累计现金分红总额99.15亿元 [8]