美国政府入股英特尔计划 - 惠誉警告美国政府入股英特尔可能扰乱全球芯片行业 导致资本投资扭曲和供应链重复建设 增加资源配置低效风险 [1] - 美国政府计划入股英特尔9.9% 旨在复制台积电公私合作模式 重振国内芯片制造业 [3][4] - 该举措可能迫使英特尔加速推进俄亥俄州工厂等耗资项目 尽管缺乏外部客户订单 [1][3] 英特尔经营困境 - 英特尔代工业务持续亏损 去年9月决定剥离并考虑出售 俄亥俄州工厂投产时间从2025年推迟至2030年或更晚 [3] - 公司技术优势减弱 7月承认1.4纳米芯片开发可能不经济 较原定2027年上市计划显著落后 [7] - 76%收入来自海外市场 政府干预可能加剧其在国际市场的业务萎缩风险 [7] 地缘政治与产业政策背景 - 美国将台积电视为典范 其政府下属基金仍是台积电最大股东 [4] - 地缘政治风险促使美国加强国内芯片产能 避免台湾供应链中断影响经济安全 [4] - 全球出现国家支持半导体企业趋势 如中芯国际获中国资金 Rapidus获日本2万亿日元(135亿美元)援助 [10] 潜在行业影响 - 美国政府可能对英伟达、AMD等公司施压 要求从英特尔等第二来源采购芯片 [1] - 过度国家干预可能导致管理者忽视维持自给运营 形成依赖政府资金的"僵尸企业" [10] - 美国历史上少有将政府资助企业转化为国际竞争力成功案例 多数干预限于企业救助 [10]