摩根大通预测，在美联储降息周期和投资者需求推动下，金价将在今年四季度达到均价3800美元/盎 司，在明年一季度突破4000美元/盎司。同时，其提出了一个极端情境，即如果市场对美联储独立性的 担忧加剧，导致资金从美债市场小规模轮动至黄金，金价可能在"两个季度内"突破5000美元/盎司。 摩根大通最新研报上调对金价的价格预测，在即将到来的美联储降息周期和由此引燃的强劲投资者需 求的双重推动下，预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。同时， 若美联储独立 性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至5000美元高位。 这一轮涨势的核心驱动力正在发生转变。报告强调， 投资者需求已取代央行成为金价上涨的"主要催 化剂"。 受美联储政策转向预期的影响，美国国债收益率大幅走低，重新点燃了黄金ETF的资金流 入。数据显示，截至2025年9月5日的两周内，全球黄金ETF持有量增加了近72吨，是自4月中旬以来 最大的资金流入。 金价已经对此作出反应。黄金在9月份迄今已上涨约6%，突破了3500美元的先前高点，当前交投于 3680美元/盎司的历史新高附近。 黄金或将迎来由投资者需求主导一轮新牛市。 ...