行业地位与运营规模 - Waymo是Robotaxi行业的领先者，由谷歌母公司Alphabet旗下独立运营[2][3] - 公司累计订单量在2025年5月突破1000万单，截至2025年6月预计达到1100万单[4][5] - 累计运营里程在2025年7月中旬达到1亿英里（约合1.61亿公里）[8] - 周订单量从2023年8月的1万单增长至2025年4月的25万单，一年内增长10倍，单周服务次数比2024年末增长超过六成[4] - 公司服务覆盖凤凰城、旧金山、洛杉矶和奥斯汀四个城市，服务总面积达1285平方公里，车队规模超过1500辆，平均每平方公里分布约1.17辆车[10] - 计划到2026年车队规模扩大至3500辆，并进一步覆盖亚特兰大、迈阿密和华盛顿特区等城市[10][11] 营收与定价分析 - 2025年第一季度Other Bets板块（包含Waymo）营收约4.5亿美元，第二季度营收约3.7亿美元[14] - 根据周订单25万和车队1500辆测算，单车单日订单约为23.8单，运营里程约157公里[16] - Waymo定价高于竞争对手，在旧金山市场平均价格为20.43美元，比Uber贵30%-40%，用户愿意支付溢价[17] - 单公里价格估计约为4.5美元，单车单日营收测算约为644美元[22][24] 成本结构与盈利测算 - 单车硬件总成本约为17.5万美元（含车辆和传感器套件），按5年折旧，单车单日折旧成本约为96美元[25] - 远程监控、客服、现场支持及维修等人力成本合计单车单日约73美元[27][28] - 充电、保养、保险及云端算力等运维成本单车单日约60美元[29][30] - 基于以上测算，单车单日营收644美元，成本229美元，毛利率接近65%[31] - 但公司整体仍处于亏损状态，2025年第一、二季度Other Bets板块经营亏损均约12亿美元[14] 研发投入与战略扩张 - Alphabet每年在Waymo上的支出估计达15亿美元，研发费用是账面亏损的主要根源[33][34] - 公司建立了庞大的仿真测试体系，每年进行数十亿公里的虚拟路测，研发团队规模和薪酬水平远高于一般科技公司[34] - 大规模扩张的战略考量包括摊薄前期高昂的研发与硬件投入、利用竞争窗口期抢占市场、通过规模效应改善收入结构[35] - 尽管投入强度维持，但盈利拐点比过去更近，行业奇点时刻正在到来[35]