本文约 3 0 0 0 字，推荐阅读时长 1 0 分钟，欢迎关注新财富公众号。 摩托车这个品类在国内很特殊，我国是世界上最大的摩托车产销国，也是世界上唯一一个大规模禁摩的国家。 从90年代到2008年，国内的摩托车工业都处在高速发展阶段，2008年销量达到巅峰的2750万辆，2008年之后国内禁摩政策限制、电动两轮车替代、汽车 工业迅速发展、共享经济崛起等等因素共同作用下，摩托车作为出行工具的属性不断被弱化，国内摩托车销量一直处在下滑区间。 一直到2019 年，摩托车产业不再是单一方向的下滑、萎缩，开始有了结构性变化：出口持续放量，大排量、休闲娱乐属性开始凸显，而电动化、玩法属 性、品牌化成为新的关键词。 0 1 从嘉陵到摩帮，20年前出口折戟 在探讨近年来摩托车产业变化之前，我们先回顾国内摩托车产业的历史，更能体会到20多年来摩托车产业的翻身巨变。 提起中国摩托车的起点，绕不开"嘉陵"二字。嘉陵的根子可以追溯到洋务运动的江南制造总局，而真正让它走进千家万户的，是1979年的那个决定 ——"军转民"，做摩托。次年，第一辆嘉陵50问世，虽然排量不大，却象征着中国人第一次真正拥有了自主研发的摩托车。 真正让嘉陵封 ...

本文约 4 0 0 0 字，推荐阅读时长 1 2 分钟，欢迎关注新财富公众号。 格林沃尔德在《Competition Demystified》提到真正持久的竞争优势来自规模经济效益与客户锁定的结合。 规模经济效益很容易理解，规模经济可以为公司带来可持续的的低成本，在茶饮/连锁咖啡行业里广告营销成本、仓储费用、折旧费用，都是属于可以被 均摊的固定成本。而客户锁定是一个很抽象很容易被错判的壁垒。 在很多年前的香烟广告里，烟民宣称他们"宁可抗争也决不换牌子"。这是客户锁定。每个企业都希望拥有这么忠诚的客户。2017年新氧是医美行业绝对 的平台老大，在医美市场在线预订支付总额占比33.1％，前后三百公里看不见对手。后面的故事很惨烈，2018年阿里、美团、京东、百度等互联网巨头 躬身入局，新氧几乎已经退出医美平台竞争。而2017年新氧8亿美金估值讲的就是客户锁定的叙事，不仅小非投资者看错了，TX等大机构也看错了。 客户锁定的故事不是演说出来的，是在一次次在竞争中守住阵地，最终让新进入者望而却步。瑞幸用了三次战争告诉市场，我可以获得竞争对手无法企 及的客户。 0 1 星巴克平替 在2013年限制三公消费之前，很多餐饮企业 ...

文章核心观点 - 宠物智能用品市场面临数据孤岛和同质化竞争问题 但行业焦点正从硬件创新转向生态协同[1][2][5] - 行业形成三大生态阵营竞争格局 包括星宠联盟、新瑞鹏医疗集团和小米为代表的跨界企业[7][8][9][10] - 未来行业赢家将是能打破数据隔阂、构建完整服务生态的平台型企业 而非单一硬件厂商[13][14][16] 市场规模与竞争格局 - 宠物智能用品市场规模达102亿元 占整体宠物用品市场20%[4] - 行业同质化竞争激烈 价格战压缩利润空间[5] - 数据孤岛现象严重 设备间缺乏有效互联 用户需切换多个APP[1][5] 主要生态阵营分析 星宠联盟（以小佩PETKIT为代表） - 联盟成员包括小佩、爱宠医生、摸摸哒等五家企业 从智能硬件切入市场[8] - 纵向延伸至智能用品和宠物食品 布局超100家线下宠物生活馆[8] - 小佩PETKIT年销售额突破10亿元 已实现盈利 成为中国宠物品牌出海第一梯队[8] 新瑞鹏医疗集团 - 以"医疗+生态"为核心 通过润合集团实现药品器械集采降低成本18%[9] - 与平安保险合作开发宠物医疗险 覆盖300+疾病种类 2024年保费收入突破10亿元[9] - 2023年整体毛利率仅5% 2024年亏损收窄至5亿元 面临合规与信任危机[9] 小米为代表的跨界企业 - 通过开放物联网平台和供应链能力赋能生态链企业[10][11] - 2024年东南亚市场销售额增长近2倍 菲律宾宠物喂食器类目增长超30倍[10] - 2025年7月多款智能宠物喂食器销量达数千至上万台[10] 行业发展趋势 - 企业盈利模式从硬件销售转向后续服务订阅、保险佣金等高毛利业务[14] - 资本市场评估标准从产品功能转向生态融合性[15] - 行业最终赢家将是能构建数据联合和商业联盟的生态系统主导者[16]

以下文章来源于ETF万亿指数 ，作者Go-Goal App ETF万亿指数 . ETF投资之道，陪你跑赢全世界 市场上ETF种类繁多，想找到真正表现突出的并不容易。 今年以来表现最亮眼的ETF是谁？ Go-Goal独家【ETF特色榜】为你揭晓答案！ 「ETF特色榜」是什么？ ETF特色榜 是Go-Goal推出的智能化筛选工具，设有 涨幅榜、规模榜、唯一榜、持有人榜 四大榜单，支持多维度筛选，帮助投资者快速发现最具特色的 ETF。 根据ETF特色榜的【涨幅榜】可以看到， 通信ETF（515880） 今年以来的 净值增长率达 96.28% ，稳居股票型ETF首位，跑赢千余只股票ETF！ 通信ETF （ 515880 ） 小档案 ： 跟踪通信设备指数，最新规模 118.56亿 由国泰基金管理，基金经理为艾小军 第一大持仓行业为通信，也是通信行业下规模最大、唯一规模超百亿元的ETF Go-Goal哪里找到这个功能？ ETF查一查小程序：特色榜 Go-Goal App：ETF特色榜 Go-Goal金融终端：ETF行情页 立即打开Go-Goal或ETF查一查小程序，挖掘特色ETF吧！ a 的 E FRE 市场上ETF种类 ...

公司创立与技术突破 - 2004年杨崇和于上海创立澜起科技 初始注册资本100万美元 以数字电视机顶盒芯片切入市场[1][5] - 2011年成功突破DDR3内存接口芯片技术 成为中国唯一具备内存接口芯片量产能力的企业 打破国际垄断[1] - 2006年获英特尔和永威1000万美元A轮融资 推出130纳米CMOS工艺DVB-S调谐芯片 为研发提供现金流支撑[5] 战略转型与资本运作 - 2013年控股公司Montage Group在纳斯达克上市 后因做空质疑导致股价暴跌并启动私有化[7] - 2014年在上海浦东科技投资支持下完成私有化退市 转让消费电子芯片业务 全面聚焦服务器芯片领域[9][10] - 主导研发DDR4全缓冲"1+9"架构被JEDEC采纳为国际标准 实现中国企业在内存领域的规则制定权[10] - 启动津逮服务器研发 融合自研安全模块并绑定英特尔CPU 打造国产化服务器解决方案[10] 技术领先与市场地位 - 全球唯二能提供全系列DDR5内存接口及配套芯片的供应商 市场份额突破50%[14][21] - 2020年量产PCIe 4.0 Retimer芯片 2022年全球首发CXL MXC内存扩展控制芯片及PCIe 5.0 Retimer[15] - 布局CXL 2.0 MXC芯片和PCIe 6.x/CXL 3.x等前沿产品线 目标成为数据中心高速互连解决方案核心供应商[18] - 全球内存互连芯片市场占比近40% 其中DDR5细分领域份额超50% 行业呈寡头垄断格局[21] 财务表现与增长动力 - 2024年营收36.4亿元创历史新高 互连类芯片业务收入增长53% 占总营收91%[23] - 高性能运力芯片（MRCD/MDB、CKD、PCIe Retimer）2024年贡献收入4.2亿元 同比增长700%[23] - 2025年Q1运力芯片收入同比增长超150%至1.35亿元 成为第二增长曲线[23] - 受益于全球服务器需求恢复和DDR5渗透率提升（2024年服务器渗透率50% 2025年预计达70%）[23] 生态合作与未来机遇 - 与英特尔、三星、SK海力士、美光等全球巨头长期深度合作 构建行业共生生态[24] - AI服务器对内存带宽和高速互连需求指数级增长 推动DDR5系列、PCIe Retimer及CXL产品需求爆发[24] - CXL技术有望重塑数据中心内存架构 2028年全球CXL市场规模预计突破150亿美元（2022年不足5000万美元）[18][24]

本文约 3500 字，推荐阅读时长 8-10 分钟，欢迎关注新财富公众号。 在中国的自动驾驶领域，有一个绕不开的关键公司——"百度"。在中国，百度之于Robotaxi，正如谷歌之于Waymo。今天风头正盛的文远知行、小马智 行和萝卜快跑，看似三家路径迥异的公司，背后都与百度存在着或深或浅的渊源。 这种渊源，决定了三家公司的起点和发展路径，成为了国内自动驾驶行业的一个缩影。百度就像是一所"黄埔军校"，源源不断地将技术人才和战略方向 推向市场。也正因为如此，比较这三家公司的发展轨迹，本质上也是观察不同时间点国内Robotaxi商业化进程的一扇窗口。 0 1 Robot不止taxi 文远知行创始人韩旭的履历本身就是一张"技术底牌"：伊利诺伊大学香槟分校计算机工程博士，密苏里大学终身教授，并于2014年加入百度美国研究院 担任自动驾驶事业部首席科学家。2017年，韩旭离开百度，同样离开的还有百度高级副总裁、百度自动驾驶事业部创始人王劲，二人一起在美国旧金山 创立文远知行的前身——景驰科技。 可以说，文远知行最初脱胎于"百度系"，但也引来了前司的追堵。2017年12月，百度以"侵犯商业秘密"为由，将王劲及景驰科技告上法 ...

文章核心观点 - 腾讯《三角洲行动》游戏凭借射击品类市场潜力、创新玩法设计及腾讯社交生态运营，在短期内实现爆发式增长，成为公司新的核心增长点 [1][3][31] 品类优势与市场机遇 - 射击游戏具备直观操作逻辑和天然对抗属性 全球PC/主机市场最受欢迎品类 [3] - 中国市场射击游戏潜力过去未被充分挖掘 西方为主流但中国存在结构性机会 [3] - 硬件普惠推动品类复兴：高刷显示器/游戏键鼠价格下降 三四线城市网吧标配30系显卡 网络延迟要求300ms以内已非障碍 [13] 产品爆发式增长数据 - 日活跃用户(DAU)4月达1200万 7月超2000万 位列国内游戏行业前五 [1] - 同期流水位居行业前三 10个月内成为腾讯新任"吸金王" [1] 玩法设计创新 - "烽火地带"模式采用PvPvE循环：搜寻珍稀道具→交火对抗→成功撤离 [18] - 高风险高回报机制：被击杀玩家装备掉落 强化损失厌恶心理 [23] - 哈夫币货币系统串联局内局外循环 形成非对称对抗与动态平衡 [26] - 衍生"跑刀"(低成本搏收益)/"猛攻"(高投入清图)两种极端战术 [28] 社交生态运营 - 通过线下展会、明星代言、IP联动、主播联赛推动"洲文化"破圈 [33] - B站官方/民间视频播放量动辄百万 关键词"百万撤离""非洲之星"病毒式传播 [33] - 在10后男性玩家群体中成为热门社交话题 逐渐形成新型"社交资本" [33] 研发积累与战略转型 - 腾讯长期坚持射击品类技术投入 突破国产与欧美技术代差 [6][15] - 摒弃过往"公式化"跟随创新 敏锐捕捉玩家代际变迁带来的结构性机遇 [9][11]

T+0 ETF交易机制 - T+0交易机制允许当日买入并卖出ETF 实现日内反复交易 资金使用效率更高[2][5] - T+1交易机制为A股常规规则 当日买入需次日才能卖出[2][5] - T+0机制适用于市场波动较大时捕捉日内交易机会[2][5] T+0 ETF筛选工具 - 通过Go-Goal【ETF筛选器】可一键筛选全市场256只T+0 ETF[2][7] - ETF查一查小程序提供三种筛选路径：移动端App的ETF频道、PC金融终端的ETF综合屏、小程序直接访问[3][9] - 筛选器支持自定义多条件精准匹配投资需求[2][6] 行情分析功能 - 默认「行情」报表显示涨幅、规模、份额、溢价率及换手率等基础数据[2][6][7] - 「涨幅」报表提供近5日/1月/3月至近3年等多周期表现分析[2][6] - 「资金」报表展示单日/近1周/近1年等时段净申赎数据 追踪资金动向[2][6] 产品特征与规模 - 港股创新药ETF规模达205.87亿 单日涨幅4.40%[7] - 港股通创新药ETF规模199.74亿 涨幅4.52%[7] - 恒生创新药ETF规模20.90亿 涨幅4.17%[7] - 全市场T+0 ETF覆盖股票、债券、商品及货币等多资产类别[7]

中国资本市场正迈入高质量发展的新阶段，财富管理行业亦迎来从"产品驱动"到"投顾引领"的关键转型。作为中国证券行业规模最大、影响力最广的投 顾专业竞技平台，"第八届新财富最佳投资顾问评选"迎来近 4 万名参评投顾，覆盖全国超 300 个城市，参评人数创历史新高，成为中国投顾领域一年一 度的专业盛事。 这一蓬勃发展的行业盛况，离不开每一位专业评审的悉心指导和公正评价。如今，我们正式启动第八届新财富最佳投资顾问评选评委征集工作，诚挚邀 请您加入这一极具权威性与公信力的评审团队， 共同见证中国优秀投资顾问的成长与蜕变，共同擘画财富管理专业服务的未来蓝图 。 0 1 这是一场怎样的专业盛宴？ 第八届新财富最佳投资顾问评选覆盖90家证券公司、39893名投顾，其中投顾参评人数超千人的券商达11家，报名率超70%的机构有25家。他们来自天 南地北，却怀揣同样的专业追求——以卓越的投资管理能力和客户服务能力，为中国财富管理市场注入持续动力。 评选分为两个核心阶段：1）"投资管理能力评价"聚焦选股与资产配置实绩，历时六个月真实检验投顾的"硬实力"。截至8月31日， 赛程满4个月，参评 投顾已展示非常强的专业实力，近100名投顾 ...

本文约 3100 字，推荐阅读时长 6 分钟，欢迎关注新财富公众号。 0 1 火爆全网的"纳米香蕉" 这段时间，一种能将世间万物变成手办的AI模型火遍全网。这个神秘的模型也在最近露出了庐山真面目，它就是来自谷歌DeepMind的文生图模型 Gemini-2.5-flash-image-preview。 当然它还有一个更响的名号——Nano Banana。 在大模型盲测平台LMArena上，Nano Banana以巨大的优势超越了上半年引爆"吉卜力风潮"的gpt-image-1，登顶了文生图大模型排行榜。目前，谷歌已 经开放了在Gemini Studio中体验Nano Banana的权限，同时也支持API调用服务，诸如美图秀秀、Lovart等图像软件都已经可以体验Nano Banana了。 | Text-to-Image Arena | | | | Last Updated | Total Votes | | Total Models | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Compare LLMs based on their abili ...