文章核心观点 - 千亿市值药企片仔癀在2025年频繁作为LP参设产业基金，半年内三次出资总额达6亿元，反映出医药上市公司正积极通过股权投资在一级市场寻找新增长点和产业协同[4] - 医药行业上市公司普遍拥有充裕资金储备，包括片仔癀、恒瑞医药、华东医药等多家企业正化身LP或设立专项基金，成为医疗投资生态中的重要资方，为VC/PE和创业企业提供资金支持[4][14][17] 片仔癀最新投资动态 - 2025年9月28日，片仔癀全资子公司出资2亿元参投中金医疗基金，占基金目标规模10亿元的20%，该基金主要投资中医药、生物医药、医疗器械等大健康产业[4][6] - 新基金LP多为漳州国资下属企业，其中漳州片仔癀资产经营公司和漳州旅投集团与片仔癀存在关联关系，同为控股股东九龙江集团的全资子公司[7][8] - 2025年3月及8月，片仔癀已先后出资2亿元参投招商致远资本管理的10亿元规模招盈慧康基金，以及中信建投资本管理的10亿元规模高鑫润信基金[4][11] 片仔癀投资历史与背景 - 公司一级市场投资经验丰富，最早可追溯至2015年与兴业证券合作设立兴业片仔癀资本管理公司，并发起规模5亿元的兴证片仔癀基金[10] - 2022年4月成立全资股权投资平台片仔癀投资管理有限公司，通过片仔癀药业和片仔癀投资双主体协同开展投资，成为阳明资本、兴证资本等机构LP[10] - 除基金投资外，公司还进行直投布局，如2020年以4448万元收购龙晖药业51%股权，2024年以超2.5亿元收购明源香料100%股权[11] - 投资活动加速与业绩波动相关，2025年上半年公司营收53.79亿元同比下滑4.81%，归母净利润14.42亿元同比下降16.22%，为上市以来半年报首次负增长[11] - 截至2025年6月末，公司账面货币资金及定期存款合计近50亿元，有息负债约10亿元，充裕现金流为产业投资提供基础[4][12] 医药行业LP化趋势 - 多家生物医药上市公司扎堆化身LP，九州通通过孙公司出资1000万元参与设立规模1.4亿元的楚昌通达产业投资基金[14] - 华东医药作为主要出资人联合设立总规模20亿元的专项医药产业基金，公司以自有资金出资9.8亿元占比49%[15] - 恒瑞医药2025年上半年营收157.61亿元同比增长15.88%，归母净利润44.5亿元同比增长29.67，创同期新高，同时计划以10-20亿元自有资金回购股份，体现强劲资金实力[15][16] - 康龙化成、药明康德、复星医药等企业也大举进军股权投资，加码设立医疗基金[15]