存储芯片市场周期与行情表现 - 存储芯片市场正处于现货和股市交易共同上行阶段 [1] - 9月30日存储器指数上涨5.46%，多只个股出现涨停 [1] - 本轮行情是存储产业步入新一轮上行周期的直接体现 [3] 存储板块个股表现 - 江波龙股价178.03元，单日涨幅达20.00% [3] - 恒烁股份股价54.71元，单日涨幅为11.88% [3] - 聚辰股份股价162.47元，单日涨幅为10.47% [3] - 普冉股份股价112.28元，单日涨幅为10.29% [3] - 中电鑫龙股价13.19元，单日涨幅为10.01% [3] - 德明利股价204.69元，单日涨幅为10.00% [3] - 深科技股价27.87元，单日涨幅为9.98% [3] 行业供需与产能调整 - 上游大厂如美光、三星陆续宣布减产DDR4和LPDDR4，将大部分产能转向DDR5和LPDDR5 [4] - 产能调整重心已从NAND领域延伸至DRAM领域，目标抢占需求更旺盛、利润更丰厚的增量市场 [7] - 美光科技宣布在全球范围内停止未来移动NAND产品的开发，包括终止UFS5的开发 [8] - 头部存储厂商已给出LPDDR4X停产时间点，美光和SK海力士将于2025年年底停止接收新订单 [12] 产品价格变动趋势 - 2025年第三季度LPDDR4X合约价涨幅高达24%—36%，部分现货价格甚至超越同容量LPDDR5X [10] - 由于旧制程产能被排挤，第四季度一般型DRAM价格预计环比增长8%—13% [15] - 若加上HBM产品，第四季度DRAM整体价格涨幅将扩大至13%—18% [15] - 市场出现“买涨不买跌”心理，需求端询单和备货热度显著升温，存储厂商控货惜售 [12] 厂商财务与战略转向 - 美光科技2025财年第四财季DRAM产品收入90亿美元，同比增长69%，环比增长27%，占总营收79% [7] - 美光科技2025财年NAND产品收入23亿美元，同比下降5%，环比增长5%，占总营收20% [7] - 美光科技2025财年营收增长近50%至374亿美元，毛利率提升17个百分点达41% [14] - 上游存储厂商战略重心转向更能受益于AI大模型浪潮的产品，HBM是重点争夺的高利润市场 [7][8] 下游应用市场影响 - 手机等终端存储市场面临结构性紧俏，手机厂商通过引入更多供应商来保障供应 [4][13] - 存储产品从DDR4转向DDR5需要主芯片能力支持，因此转换需要一个过程 [5][13] - 汽车和工业领域需求持续走强，高级驾驶辅助系统和AI增强的车内体验大幅提升对存储容量的需求 [14][15] - 成本压力正传导至下游，相应的成品调涨价格将在所难免 [13][14]