9 月 29 日晚间，模拟芯片设计企业帝奥微（688381.SH）抛出的收购方案，本质是一场精准的技术卡位战。根据公告及股权穿透信息，公司已与荣湃半导 体控股股东董志伟签署意向协议，拟通过 "发行股份 + 现金支付" 方式收购其直接及间接持有的股权。由于董志伟通过直接持股 45.08% 及控制两大合伙 基金，合计持有荣湃半导体 54.31% 股权，若交易完成，荣湃将成为帝奥微控股子公司。值得关注的是标的公司的股东背景，小米长江产业基金（持股 3.5%）、豪威旗下韦豪创芯（持股 1.43%）等明星资本的加持，既印证了荣湃技术的行业认可度，也为交易估值谈判增加了博弈空间。目前交易金额、股 份发行比例等核心条款尚未披露，但参考 2025 年半导体行业并购平均估值水平，结合荣湃在隔离芯片领域的技术地位，估值或达数十亿级别。 市场普遍期待复牌后的估值重估。 这种乐观源于三重逻辑：一是隔离芯片赛道的高成长性，伴随新能源汽车与储能需求爆发，市场规模有望保持 20% 以上增速；二是协同效应的业绩想象 空间，参考长川科技并购后净利润增长 9 倍的案例，若整合顺利，帝奥微有望扭转 2025H1 归母净亏损 420 万元的颓势；三 ...