并购交易概况 - 帝奥微拟通过发行股份加现金支付方式收购荣湃半导体控股股东董志伟直接及间接持有的股权，交易完成后荣湃半导体将成为帝奥微的控股子公司 [1] - 标的公司荣湃半导体的股东包括小米长江产业基金（持股3.5%）和豪威旗下韦豪创芯（持股1.43%）等明星资本 [1] - 帝奥微股票自2025年9月30日起停牌 [3] 战略动机与产品互补性 - 帝奥微产品聚焦电源管理（2025年上半年营收1.58亿元）与信号链芯片（2025年上半年营收1.48亿元），主要应用于消费电子领域（手机占比32%、智能穿戴13%）[3] - 荣湃半导体以数字隔离器为核心，凭借独创的iDivider电容分压技术填补国内空白，产品已切入新能源汽车、光伏储能等高端领域 [3][8] - 帝奥微汽车电子业务占比不足5%，收购荣湃半导体是其切入高端汽车电子市场、实现弯道超车的关键举措 [3] 行业背景与国产替代机遇 - 2024年中国模拟芯片市场规模达3175.8亿元，海外厂商占据超过80%的市场份额 [4] - 2024年国内半导体并购案例达60余起，2025年至今已发生35起，横向整合成为主流模式 [4] - 荣湃半导体作为国内首家突破数字隔离器技术的企业，其产品与帝奥微的规模化渠道结合后，有望快速提升国产替代率 [4] 市场预期与成长逻辑 - 隔离芯片赛道伴随新能源汽车与储能需求爆发，市场规模有望保持20%以上增速 [5] - 市场期待并购产生的协同效应，参考长川科技并购后净利润增长9倍的案例，若整合顺利，帝奥微有望扭转2025年上半年归母净亏损420万元的局面 [5] - 政策层面明确支持半导体企业补链强链，此次并购的监管审批阻力相对较小 [5] 公司基本面 - 帝奥微是一家专注于高性能模拟芯片研发、设计和销售的集成电路设计企业，产品型号达2000余款，2024年销量已超10亿颗 [7] - 2025年上半年，公司实现营业收入3.06亿元，较上年同期增加15.11%，整体毛利率为45.49% [7] - 荣湃半导体成立于2017年，产品包括数字隔离器、驱动、接口、采样等系列，凭借iDivider技术斩获多项隔离领域发明专利 [8]