股价表现与市场反应 - AMD股价周三收涨11%至历史新高，本周三日累计大涨43%，创九年最大三日涨幅 [1][2] - 股价大涨主要源于周一OpenAI宣布合作，当天AMD股价一度涨近38%，收涨近24%，为一年来最佳单日表现 [1][4] - AMD周三成为标普500指数中表现最佳的成分股，并推动AI概念股整体重新活跃 [6] OpenAI合作协议细节 - OpenAI将在未来数年内部署总计6千兆瓦（GW）的AMD GPU算力，首批1GW芯片将于2026年下半年开始部署 [7] - 作为协议核心，AMD向OpenAI授予可购买最多1.6亿股普通股的认股权证，行权价仅为0.01美元 [7] - 若认股权证完全行使，OpenAI将可能持有AMD约10%的股份，协议有效期至2030年10月 [10] - AMD首席财务官表示，该协议预计将为公司带来数百亿美元的收入并提升每股收益 [10] 协议的战略与金融结构 - 协议采用"股权换采购"新模式，权证行权与GPU采购量及AMD股价挂钩，创造了强大的共生关系 [7][9] - 该金融结构功能等同于基于业绩的股权激励，而非传统的股权稀释，公司无需放弃治理控制权 [8] - 分析认为，OpenAI对AMD芯片的认可可能促使其他AI龙头公司认真考虑采用AMD的GPU [4][12] 华尔街分析师观点 - 本周已有26位华尔街分析师上调AMD的目标价，其中24人给予买入评级 [1][13] - 最高目标价为300美元，预示股价在周三大涨后再涨近30% [1][14] - 分析普遍认为协议将重塑AI芯片竞争格局，是AMD追求市场份额过程中的最大胜利 [4][11] - 分析师强调关键点在于AMD能否快速扩大MI450芯片生产，以满足OpenAI的部署需求 [4][11] 行业竞争格局影响 - 资深分析师指出，AMD在AI芯片设计领域之前是相差甚远的第二名，但此次合作显著缩小了与英伟达的差距 [11] - OpenAI寻求芯片供应商多元化以及英伟达可能无法满足全部需求，是达成此协议的重要原因 [12] - 英伟达CEO称最近半年AI计算需求大增，也被视为AI类股的利好 [6]