文章核心观点 - 全球DRAM行业正进入由AI驱动的超级周期，供应将持续紧张 [1][2] - AI爆发性增长，特别是HBM的广泛应用，是此轮周期的核心驱动力 [2][4] - 行业面临供不应求的严峻挑战，供应商库存处于近七年低位 [5] DRAM价格动态 - 自第二季度以来，DDR4价格一路攀升并带动DDR5价格回升 [1] - 2024年9月，美光科技通知渠道商产品价格将上涨20%至30% [1] - SanDisk宣布产品价格上调逾10% [1] AI驱动的需求增长 - AI计算集群需要大量HBM，推升了对基础DRAM晶圆的需求 [5] - 除了AMD、英伟达外，各大科技公司积极开发AI ASIC芯片，进一步推升DRAM需求预期 [6] - 随着HBM4等新一代技术推出，需求预料将进一步扩大 [7] 行业供应状况 - 全球DRAM供应商库存仅3周左右，创近七年新低，远低于行业平均的10周 [5] - 短期内各家供应商难以大幅提升产能 [6] - 三星、SK海力士和美光等主要制造商已将部分产线转向HBM产品，并升级至1c nm制程 [6] 未来需求预测与挑战 - 瑞银分析师预测，OpenAI即将推出的ASIC芯片可能在2026至2029年间消耗全球每月50万至60万片DRAM晶圆产能 [6] - OpenAI的星际之门超级运算集群预估每月将消耗90万片DRAM晶圆，约占据全球总供应量的40% [6] - 由于全球DRAM产能高度集中于韩国，满足AI产业庞大需求是未来数年的关键挑战 [6] - 扩充DRAM供应是满足科技巨头对HBM强烈需求的唯一办法 [8]