国信金工主动量化策略核心观点 - 国信金工开发了四款以战胜主动股基中位数为目标的主动量化策略组合，其独特之处在于将业绩基准从传统的宽基指数（如沪深300、中证500）转向公募主动股基 [2] - 截至2025年10月10日，成长稳健组合和超预期精选组合表现最为突出，本年绝对收益分别达54.84%和47.41%，显著超越偏股混合型基金指数33.31%的收益水平 [1][4][28] - 从历史回测数据看，各策略组合在较长周期内均能实现稳定的超额收益，年化超额收益相对于偏股混合型基金指数在11.83%至26.88%之间 [36][41][44][48] 各策略组合近期表现总结 - 优秀基金业绩增强组合：本周（2025.10.9-2025.10.10）绝对收益-0.98%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.54%；本年绝对收益29.30%，相对超额收益-4.01%，在3469只主动股基中排名第1895位（54.63%分位点） [1][4][9] - 超预期精选组合：本周绝对收益0.22%，相对超额收益1.74%；本年绝对收益47.41%，相对超额收益14.10%，在主动股基中排名第753位（21.71%分位点） [1][4][17] - 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-1.51%，相对超额收益0.01%；本年绝对收益34.07%，相对超额收益0.76%，在主动股基中排名第1541位（44.42%分位点） [1][4][18] - 成长稳健组合：本周绝对收益-0.08%，相对超额收益1.44%；本年绝对收益54.84%，相对超额收益21.53%，在主动股基中排名第451位（13.00%分位点） [1][4][28] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：策略核心是对标主动股基中位数，首先通过业绩分层视角优选基金，并对其收益类因子进行分层中性化处理以规避风格漂移，随后在优选基金的持仓基础上，采用组合优化方法控制个股、行业及风格偏离，实现优中选优 [5][32][33] - 超预期精选组合：以研报标题出现“超预期”且分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，随后对池内股票进行基本面和技术面双重筛选，构建同时具备两方面支撑的投资组合 [3][11][39] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，该池子能及时反映公募基金的前瞻性判断，策略通过组合优化控制与金股池在个股和风格上的偏离，并以公募基金行业分布为配置基准进行增强 [14][43] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，关键创新是引入“超额收益释放图谱”，根据股票距离正式财报预约披露日的远近进行分档，优先选择临近披露日的股票，以捕捉成长股超额收益释放的“黄金期” [21][47] 市场整体表现监控 - 本周市场（2025.10.9-2025.10.10）：全部A股股票收益中位数为0.41%，55%的股票上涨；主动股基收益中位数为-1.63%，仅20%的基金上涨 [1][35] - 本年市场（2025.1.2-2025.10.10）：全部A股股票收益中位数为22.40%，83%的股票上涨；主动股基收益中位数为31.74%，98%的基金上涨 [1][35] - 收益分布显示，本年表现最好的10%的股票收益率在89.90%以上，而表现最好的10%的主动股基收益率在58.40%以上 [31]