文章核心观点 - "以价换量"是特斯拉巩固领先优势、支撑"能源科技巨头"叙事逻辑的基础 [4] - 特斯拉在北美市场推出两款平价版车型，通过"降价+减配"方式将Model Y和Model 3起售价拉入3.5万-4万美元区间 [5][6] - 市场对此次降价措施反应负面，特斯拉股价下跌近5%，市值蒸发约670亿美元 [7] 平价版车型市场表现分析 - 标准版车型通过减配功能降低售价，目的是打破销量增长压力 [10] - 具体考虑因素包括：对冲美国政府补贴到期风险、重拾压力市场增长、为未来低价车型试水 [11][12] - 标准版车型价格仍处于3.5-4万美元区间，与市场期待的2-3万美元"平价革命车"存在差距 [13] - 中国市场20-25万元价格带竞争激烈，本土玩家通过"降价+增配"构筑高性价比壁垒 [14] - 若平价版车型进入国内市场，可能引发新一轮"卷价格、卷配置、卷体验"的深度竞争 [15] 特斯拉盈利能力与降价空间 - 特斯拉毛利率从2022年峰值25.6%降至2025年上半年16.81%，降幅接近10个百分点 [19] - 汽车销售毛利率从2022年26.2%下滑到12.8%，创近年新低，降幅接近14个百分点 [19] - 相对于国内竞争对手的毛利率优势从近20个百分点缩窄到不足2个百分点，2025年上半年甚至出现1个百分点落后 [20] - 经营利润率从2022年17%降至2025年上半年3.4%，降幅超过13个百分点 [21] - 研发费用率持续上升，经营利润下滑，削弱对FSD、AI和下一代平台的投入能力 [26] 以价换量战略的重要性 - 汽车销量是捍卫规模与成本领先优势的直接手段 [28] - 汽车制造属于重资产行业，规模效应是维持较高毛利水平的关键 [30] - 巨大销量有助于在供应链中保持强势话语权，获取长期成本优势 [31] - 汽车硬件销量支撑特斯拉"能源科技巨头"的长期科技叙事逻辑 [32] - 汽车销量增长带动FSD订阅收入扩张，为Robotaxi商业化奠定基础 [33] - FSD系统需要海量真实世界驾驶数据训练，销量是数据增长的关键通道 [33]