FSD v14技术突破 - FSD v14系统实现重大升级，车辆表现出对人类意图的共情能力，能够理解点餐场景等行为上下文[4] - 系统通过意图识别而非简单规则导航，在Drive-Through测试中实现全自动点餐流程，驾驶员无需触碰方向盘[4] - 技术突破可能源于世界模型（World Model）的引入，使车辆具备预测人类行为并自适应配合的能力[4] - FSD与Optimus人形机器人共享底层AI模型，形成"车是有轮子的身体，机器人是有双手的身体"的协同发展格局[5] 公司战略布局 - 特斯拉战略重心从造车转向AI平台训练，造车目的在于收集真实世界数据喂养FSD算法[11] - 公司每年AI研发投入超过100亿美元，资金来源于造车利润，目标赢得AI战争而非销量战争[10] - 未来竞争护城河在于AI驾驶系统的学习速度和规模化能力，硬件优势将逐渐淡化[12] - 公司正从制造业向算法时代转型，未来对手将是OpenAI、Google等AI公司而非传统车企[12] 产品发展路径 - FSD版本将持续升级，v14.3版本将实现"觉醒"特征，具备主动决策能力成为智能体（Agent）[6][7] - Robotaxi在美国部分城市低调运行，扩张后将使公司估值逻辑从车企转变为移动AI平台[15] - Optimus第三代机器人量产时间推迟至2026年，注重产品成熟度而非展示性[15] - 三叉戟战略（FSD、Robotaxi、Optimus）将推动公司从制造公司进化为自我演化的生态系统[13][15][17] 市场表现分析 - 2025年第三季度交付49.7万辆车创历史新高，但市场担忧需求透支导致股价高开低走[8] - 新推出廉价版Model 3和Model Y（定价分别为36,000美元和39,900美元）减配座椅通风等功能，市场反应冷淡[8] - 降价策略具有防御性对冲目的，防止四季度销量断崖式下滑，同时保持毛利率以支撑AI研发[10] - 公司通过价格策略为FSD发展争取时间，体现终局思维下的战略取舍[10][11] 技术演进前景 - FSD v14.2正式版参数量比上一代提升10倍，标志算法进入世界模型阶段[13] - 公司预计三年左右可能出现超级人工智能（AGI），AI红利将持续释放[17] - 自动驾驶达到L4/L5级别后，车辆核心价值将从配置转向智商，人类驾驶将成为业余行为[12] - 技术发展将加速行业变革，但需要持续跟踪和深入研究才能把握投资机会[18][19]