公司市场地位与增长表现 - 公司是中国功能饮料市场销量第一，市场份额从2021年的15%增长至2024年的26.3% [5] - 按零售额计，公司是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23%，仅次于红牛 [6] - 公司营收从2022年的85亿元增长至2024年的158.3亿元，三年半时间近乎翻倍，2025年上半年营收为107.32亿元 [8] - 公司净利润从2022年的14.41亿元增至2024年的33.26亿元，2025年上半年实现净利润23.75亿元 [8] - 公司毛利率从2022年的41.6%稳步提升至2025年上半年的44.4% [8] - 公司产品覆盖全国420万+终端网点，拥有九大生产基地 [7] 产品结构与业务依赖 - 核心产品东鹏特饮在2024年贡献133亿元营收，占总营收的84%，显示出较高的大单品依赖度 [8] - 产品“东鹏补水啦”在报告期内实现280%的增速，但收入仅14.95亿元，占比不足10% [8] - 茶饮料、咖啡等其他品类收入合计占比低于7% [8] - 公司2009年推出PET瓶装东鹏特饮，2017年首创500ml大容量包装，凭借高性价比策略抢占下沉市场 [7] 财务结构与资金运作 - 公司总负债规模从2022年的68.05亿元攀升至2024年的149.85亿元，其中流动负债高达148.45亿元 [10] - 公司资产负债率从2022年的57.33%波动升至2024年的66.08%，2025年上半年回落至61.86% [10] - 公司短期借款从2022年的31.82亿元飙升至2024年的65.5亿元，创下历史新高 [11] - 2024年末，公司货币资金56.53亿元，交易性金融资产48.97亿元（主要为银行理财），债权投资36.72亿元 [11] - 公司呈现出“存贷双高”格局，一边有65.5亿元的短期借款，一边有高达85亿元的资金用于理财 [11] 股东结构与资本活动 - 公司实际控制人林木勤直接及间接合计控制50.16%的股权，其家族多人在公司持股并担任要职 [14] - 自2022年至2025年10月9日，公司累计宣布派息54亿元，累计派息率约60%，其中2024年计划分红23亿元，分红率高达70% [12] - 自2022年限售期解禁以来，公司多名股东密集减持，包括第二大股东君正创投完成四轮减持，合计套现41.51亿元 [17] - 公司员工持股平台通过二级市场减持，合计套现10.67亿元 [17] - 实际控制人林木勤之子林煜鹏为主要股东的鲲鹏投资在2024年减持716.78万股，减持总金额约19.08亿元 [17] - 公司再次向港交所递交上市申请书，重启港股IPO之路，并透露开拓海外市场的野心 [5][6]