甲骨文现金流状况 - 公司第三季度经营性现金流为80亿美元，但投资活动现金流为-87亿美元，导致现金流净额为-3亿美元 [2] - 公司期末现金余额为104亿美元 [2] - 公司全年资本支出预计超过200亿美元 [2] 微软资本支出预测 - 公司本季度预告资本支出为300亿美元，但根据英伟达的交付节奏，实际资本支出可能高于300亿美元 [4] - 公司上个季度现金流净额为119亿美元，期末现金余额为302亿美元 [4] AI云行业前景与挑战 - AI云的规模效应触底提升预计要到2027年初，因此2026年对行业而言仍是现金流难熬的一年 [5] - 在规模效应达到临界点之前，行业主要依赖降息和加大融资力度来缓解现金流压力 [5] - 整个2026年，AI领域的发展将伴随融资活动展开 [6]