瑞银上调全球股票评级 - 瑞银财富管理将全球股票评级上调至"有吸引力"，同时上调美国、中国、新兴市场和除日本外亚洲股市的评级 [1][3] - 上调理由包括经济增长强于预期、关税压力缓解以及人工智能驱动的强劲投资周期 [1][3] - 人工智能领军企业间的战略合作浪潮增强了对可持续资本支出周期和更高收入能见度的信心，预计这两大因素将在未来6-12个月内支撑该类资产表现 [3] - 超大规模企业与AI芯片公司达成的数十亿美元合作增强了AI相关资本支出将超预期并保持长期韧性的信心 [3] - 美联储于9月重启降息周期，预计后续将继续降息，分析显示非衰退环境下的降息对股市构成支撑 [4] - 美国财政政策（包括资本支出与研发费用化等）预计在2025年至2026年间为周期性行业提供温和助力 [4] - 瑞银分析师将2025年全球盈利增长预测从6.5%上调至8%，并预计明年将实现高个位数增长 [4] - 金融环境改善、资金流增强以及投资者再度追求地域多元化是上调评级的原因之一 [4] 看好中国科技股 - 瑞银财富管理将中国科技股评级上调至"最具吸引力"，理由是对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心 [1][6] - 瑞银继续将科技作为其"全球首选行业" [6] - 瑞银将MSCI新兴市场指数2026年6月目标位上调至1470点，理由是企业盈利预期改善 [6] - 摩根士丹利报告显示，9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高 [6] - 2025年前9个月，海外被动基金累计净流入中国股市180亿美元，已超去年70亿美元的水平 [6] - 考虑到外国投资者在中国市场仓位仍有上升空间、中国股票估值相对全球市场更便宜，以及美联储持续降息的预期，外资有望进一步流入中国股市 [6] - 路演反馈显示投资者对中国股票兴趣浓厚，越来越多的投资者认同对市场更乐观的展望 [7] - 汇丰调查显示，超六成（61%）全球机构投资者认为新兴市场股票表现将优于发达市场，有超过一半的受访者表示对中国股市前景最为看好 [7] 人工智能投资前景 - AI的应用远不止于聊天机器人，对具备自主决策能力的代理型AI以及机器人与自动驾驶等实体AI的发展预期，正推动大型科技公司持续投入高额资本支出 [3] - 中期内，即便目前近1万亿美元的规划投资仍可能无法满足需求，因此相信AI投资增长有望在未来一年持续 [3]