公司业绩表现 - 协鑫科技光伏材料业务在2025年第三季度扭亏为盈，录得利润约9.6亿元，而去年同期为亏损18.1亿元 [1][3] - 扭亏的重要因素之一是出售一家联营公司获得税后收益约6.4亿元 [3] - 剔除上述非经常性收益后，光伏材料业务仍实现经营利润，分部EBITDA约14.1亿元，较去年同期经调整LBITDA亏损约5.71亿元实现扭亏为盈 [3] 公司产品运营数据 - 2025年第三季度颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，较第二季度的32.93元/公斤显著上升 [2][4] - 2025年第三季度颗粒硅平均生产现金成本（含研发成本）为24.16元/公斤，较第二季度的25.31元/公斤继续优化 [2][3] - 公司自剥离棒状硅业务后，持续推进颗粒硅产品的成本优化、效率提升和碳排放降低 [3] 行业整体状况 - 在行业面临“内卷式”恶性竞争的背景下，光伏主材环节期待盈利拐点 [4] - 2025年上半年，47家A股光伏公司陷入亏损，较去年同期的39家有所增加，但已有包括隆基绿能等在内的多家亏损企业同比减亏 [4] - 多晶硅产业链价格趋于稳定，例如本周多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，环比均持平 [4] 行业供需与库存 - 2025年前9个月，国内多晶硅行业累计去库约1.2万吨（含进出口） [5] - 根据10月份排产计划，国内多晶硅产量预计在13万吨左右，环比增幅收窄，同期需求相对稳定，10月份预计维持小幅累库 [5] - 去库存仍是当前硅料行业的主要任务 [5]