财务目标与市场预期 - 公司将2030财年营收目标从约2000亿美元大幅上调至约2250亿美元，2025-2030财年复合年增长率达31% [3][4] - 公司设定2030财年非GAAP每股收益目标为21美元，复合年增长率约28% [4] - 2027财年营收目标850亿美元，较市场预期高出3.4%；2028财年目标1300亿美元，领先市场预期5.9%；2029和2030财年优势分别扩大至10.8%和13.4% [4] - 每股收益层面，2027财年目标8美元基本符合预期，2028财年目标10.65美元低于市场预期的11.21美元（低5.0%），2029和2030财年才分别高出市场预期8.0%和13.5% [4] OCI云业务增长动力 - OCI业务是上调财务目标的主要动力，2030财年营收目标从1440亿美元跃升至1660亿美元，年复合增长率高达75% [6] - 公司维持2026财年OCI营收180亿美元目标不变，但将2027财年目标从320亿美元上调至340亿美元，2028财年从730亿美元提高到770亿美元，2029财年从1140亿美元增加至1290亿美元 [6] - 过去30天内新签约约650亿美元的OCI总合同价值，涉及4个客户的7笔交易，部分来自META [6] - OCI积压订单在第一财季末达4550亿美元，新签约后剩余履约义务（RPO）已超过5000亿美元 [6] AI基础设施盈利能力 - 公司明确表示AI IaaS业务毛利率预计在30-40%区间，回应了市场对毛利率可能低于20%的担忧 [8] - 一个6年期、1GW、总合同价值600亿美元的AI基础设施案例显示，毛利率为35%，其中土地、数据中心和电力成本约占35% [9] - 非AI业务方面，分布式云第一财季同比增长77%，平均交易规模6700万美元，毛利率40-60%；云原生客户增长46%，平均交易规模9700万美元，毛利率40-60%；企业级业务增长33%，毛利率达65-80% [9] 未明确的关键问题 - 公司未提供明确的整体毛利率和运营利润率框架目标，各业务线有指引但整体盈利预期不明朗 [10] - 产能投资计划缺乏透明度，未给出多年期资本支出展望，管理层解释变量变化太快（如GPU类型组合、存储和通用计算量） [10] - 超过5000亿美元的RPO余额具体构成不清晰，包括客户组合、合同期限、用于训练还是推理等关键信息未披露 [10] - 云应用业务的具体增长贡献未在新框架中明确体现 [11]